资本账户开放(CapitalAccountOpenness)，也称为资本账户可兑换(CapitalAccountConvertibility)或者资本账户自由化(CapitalAccountLiberalization)，指解除对资本账户交易施加的货币兑换、对外支付和交易的各种限制，基本实现资本自由流动。且不论理论界所探讨的资本账户是否需要开放，在经济金融全球化的国际背景下，资本账户开放已然是许多国家经历过或正在经历的过程。我国的资本账户开放过程是伴随着国际金融危机和国内金融结构改革而进行。随着资本账户的开放，我国面临着比管制时期更大规模的资本流出、流入，这必然对我国的货币政策产生巨大的冲击。由于经济主体能更容易地获得外币且交易成本较低，将诱发货币替代现象，其表现为外币在价值尺度、支付手段、交易媒介和价值贮藏等方面全部或部分地取代了本币。 本文力图通过对经济增长、国际收支平衡、通货膨胀、就业这四个货币政策中介目标的分析，阐述资本账户开放对当前货币政策的影响。在此基础上笔者提出在我国实行通货膨胀目标制的货币政策制度的构想，并对货币替代问题作了详细的分析提出了应对对策。 本文全文分四部分： 第一部分“引言”介绍了本文的选题主旨和文章脉络，并对以往资本账户开放的有关文献作以简要的介绍。 第二部分“我国资本账户开放的模式与程度”。这一部分，作者对我国资本账户发展的现状作了评述，并介绍了渐进模式和激进模式两种主流的资本开放模式，结合我国的资本账户开放特点得出我国采取的整体模式的结论。随后，作者用调整的占比法对资本账户的开放度作了计算，得出我国当前的资本开放度。 第三部分“资本账户开放对货币政策的影响”是本文的主要部分。针对资本账户开放中资本流动加剧对我国的货币政策不同目标的影响做了分析。通过对中国近15年的经济增长数据和通货膨胀率的实证分析，得出结论：(1)资本账户开放能够促进经济增长，能够优化金融结构；(2)我国正在执行的以货币供应量为目标的货币政策制度将不能适应变化的经济环境，期望及早实行通货膨胀目标制的货币政策制度。 第四部分“我国资本账户开放过程中的货币替代问题”对我国现存的隐性货币替代作了分析，并引用世界银行法计算我国的货币替代情况。笔者认为货币替代是实行资本账户开放的国家难以回避的货币问题，要弱化货币替代，需要从汇率制度、控制通货膨胀和完善人民币远期外汇交易市场等方面去努力。