追溯风险投资的本源，它是支持创新创业的一种特殊的投资方式，高风险、高收益是其显著特征。从新制度经济学理论的视角看，风险投资是规范创业企业创新创业和风险资本市场参与主体之间关系的各种制度安排和行为规则的总和。20世纪80年代以来，我国的风险投资业经过萌芽期、成长期、调整期、快速发展期等几个阶段，2009年，我国的风险投资企业达到576家，风险投资机构管理的资本总额达到1605.1亿元。2009年3月，中国证监会出台了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，10月30日，创业板首批28家企业集体上市，其中的23家身后呈现45家风险投资机构的身影。创业板市场作为风险投资产业链上不可或缺的退出渠道之一，它的启航为我国风险投资事业揭开了新的篇章。　　但是，由于我国长期形成的体制机制原因，我国风险投资业的发展还存在着制度缺失和制度障碍，这些将影响甚至阻碍了我国风险投资业的进一步发展。诸如如何拓展风险投资的融资渠道，让民间资本、社会基金、保险基金等数额巨大的资本以机构投资者的身份进入风险投资领域;风险投资有限合伙制能否作为中国风险投资机构的主要组织形式;如何建立多层次的资本体系以实现风险资本的畅通退出;政府如何在风险投资业的发展中发挥推动作用等，都是需要研究解决的制度难题。本文正是基于这样的研究背景，运用新制度经济学理论，结合实证研究，分析指出风险投资融资渠道和风险投资机构组织形式单一、风险资本退出渠道不畅、支撑风险投资业发展的政策法律制度体系不完善是阻碍我国风险投资业发展的重要原因，并对这三大影响风险投资的制度因素分别进行了理论论述与实证分析。研究提出了现阶段中国风险投资制度安排的四大模式设计和可操作性的政策建议。　　论文第一章是导论，阐述了本文的选题背景、研究的理论与现实意义，指出了本文的研究方法和创新点。第二章对国内外风险投资关于资本筹集、风险投资机构的组织形式、风险资本退出行为、风险投资中政府扶持等四个方面的文献进行了述评。第三章运用新制度经济学理论对风险投资进行了经济学考察，这是全文的理论基础部分。阐述了风险投资概念体系，对风险投资的主要内容进行了总结归纳，并基于新制度经济学理论框架中的产权理论、代理理论、交易成本理论对风险投资进行了理论分析。第四章是风险投资国际经验与中国风险投资实证分析。对风险投资业发展实践进行了国际比较，分析了不同国家的风险资本筹集、组织形式安排、退出方式及政府行为等方面的先进做法和经验。通过中国风险投资十几年的数据和典型案例分析，对我国风险投资业的发展现状和发展水平进行评价。运用典型相关模型对我国1994-2009年间风险投资、技术创新、高新技术产业发展等有关数据进行了实证研究，分析了我国R&D经费支出和风险投资对技术创新与高新技术产业的支撑作用。第五章是影响风险投资的制度因素之一——风险投资机构的筹资安排及组织机制研究。研究分析了风险投资的筹资管理安排、有限合伙制的风险投资契约机制，对有限合伙制、公司制和信托制三种风险投资组织形式进行了多方面的比较。分析总结了大企业风险投资的发展趋势、特点和投资模式。第六章是影响风险投资的制度因素之二——风险投资资本退出安排研究。论述了风险投资的四种退出方式，并进行了比较研究。对风险投资的退出方式、退出时机和退出程度进行了分析。研究分析了IPO市场与风险投资产业的关系和风险投资对企业IPO的影响，并对全球创业板市进行了分析比较。第七章是影响风险投资的制度因素之三——风险投资中的政府扶持研究。分析了风险投资运作过程中的政府扶持行为。对政府对风险投资直接扶持方式的理论依据和效应进行了分析，研究分析了政府对风险投资的四种间接扶持方式。第八章是中国风险投资制度安排模式设计。研究提出了风险投资融资过程的模式设计，即建立以居民储蓄、银行资金、境外资金、社保基金、保险资金合理配置的阶段性融资模式;风险投资组织机制的模式设计，即建立大企业风险投资为主逐渐过渡的有限合伙制的组织机制;风险投资的退出渠道的模式设计，即建立创业板、产权市场、“壳资源”上市、反向收购海外上市的多层次风险资本退出渠道;风险投资政府投入的模式设计，即建立创业风险投资引导基金和风险投资担保基金相结合的政府投入模式。第九章是政策建议。根据全文以上章节的分析，研究提出了构建风险投资发展的法制环境、构建风险投资发展的政策环境、加强对风险投资行业的监管、加强风险投资专业人才的培养、加快风险投资中介建设、鼓励发展对外风险投资等六项政策建议。　　本文的主要研究成果和创新之处主要体现在以下四个方面:　　一是运用新制度经济学理论，从制度安排与变迁的角度对风险投资进行了深刻的分析和理论解释。　　二是通过大量的数据和案例对中国十几年的风险投资业进行了回顾，从制度安排的角度对风险投资机构与管理理资本、风险投资的资本来源、风险投资的组织形式、风险投资机构投资情况、风险投资的退出渠道、风险投资的政府行为等方面做了深入细致的对比分析。　　三是应用典型相关模型对我国1994-2009年间的数据进行实证研究，分别比较分析我国R&D经费支出和风险投资对技术创新与高新技术产业的支撑作用，并得出结论:相对于发达国家，我国风险投资对技术创新与高新技术产业的贡献并不十分显著。进而从风险资本市场发展的角度，分析造成这种差异的因素，提出现阶段我国风险投资业发展中存在的三大主要制度问题是:风险资本筹资渠道较窄，尚未形成合理的风险资本结构;风险资本退出渠道门槛较高，尚未形成畅通的风险资本退出渠道;风险投资政策法律不完善，尚未形成风险投资快速发展的社会环境。　　四是分别对影响风险投资制度安排的三大因素进行理论分析，研究提出了现阶段符合我国发展实际四大风险投资模式设计:一是建立以居民储蓄、银行资金、外资、社保基金、保险基金合理配置的阶段性融资模式;二是建立大企业风险投资为主逐渐过渡的有限合伙制的组织机制;三是建立创业板、产权市场、“壳资源”上市、反向收购海外上市的多层次风险资本退出渠道;四是建立创业风险投资引导基金和风险投资担保基金相结合的政府投入模式。