随着我国的企业年金制度的建立和逐渐完善，企业年金的市场化运作已经进入实质的操作阶段。在这种背景下，本文重点研究了企业年金投资组合管理中的战略资产配置，通过理论模型和应用实证的相结合对战略资产配置及其在投资组合管理中的应用进行了分析。　　 战略资产配置(SSA)是一种探讨长期投资者或机构(Long-term Investors)的投资组合选择方法。战略资产配置不仅可以解释传统Markowitz的均值--方差分析法(mean-variance analysis)所无法解释的资产配置之谜等资产配置的问题，同时可以提供退休基金与捐赠基金等属于长期投资类型基金的正确投资策略。因此，相对于传统的资产配置理论，战略资产配置在长期投资者资产组合选择中的重要性更大。　　 在企业年金的投资组合管理中，战略资产配置是最关键和最重要的环节。研究发现，企业年金资产的投资收益差异主要来自于战略资产配置构建和调整策略的不同。我国的企业年金计划采取了DC型的投资管理模式，在这种投资管理模式下的企业年金计划在很大程度上是通过提高企业年金资产投资回报来提高企业年金计划支付水平和替代率的。企业年金战略资产配置与其它投资者相比有着特殊的地方，普通的投资者在进行战略资产配置时只需要考虑资产目标，即实现资产投资收益的最大化，然而企业年金有着更加复杂的战略资产配置目标，即除资产目标以外，还有负债目标。在企业年金的战略资产配置中，我们要考虑企业年金计划资产和负债的匹配、企业年金投资组合久期与企业年金计划负债久期的匹配等，实现风险性、收益性和流动性的长期匹配。因此，研究我国企业年金投资组合管理中的战略资产配置，构建我国企业年金战略资产配置模型对于我国企业年金资产负债管理、产品设计和业绩评价都有着重要的意义。　　 本文采用了理论研究与应用实证相结合的研究方法。针对我国企业年金计划运作模式的特殊性，分析其对战略资产配置的影响。通过分析我国企业年金计划的各种目标，建立有针对性的战略资产配置模型。在模型的构建上主要是采用借鉴和改进的方法，并对战略资产配置的应用进行实证和案例分析。　　 本论文的主体内容分为四章，其研究思路如下：　　 第一章是企业年金投资组合管理中战略资产配置的理论探讨。首先介绍了国外企业年金投资组合中战略资产配置理论的发展，包括战略资产配置理论的提出，企业年金战略资产配置的形成以及其决策原则和程序，并对LPM理论、“安全第一”投资组合模型、风险价值模型、行为组合理论模型四种静态的企业年金战略资产配置模型进行了介绍和评述，但是由于传统的企业年金战略资产配置方法是单期静态的，和企业年金的资产动态跨期的特征不相符，因此，我们又分析了多周期的动态规划模型和多期行为资产组合模型两种动态战略资产配置方法；其次结合我国企业年金运作模式中企业年金计划发起主体、治理结构、产品设计和受托投资模式等方面的特点分析了对战略资产配置的影响；第三对我国与国外企业年金投资组合中的战略资产配置进行了比较分析；最后指出了我国构建企业年金战略资产配置的意义。　　 第二章是我国企业年金投资组合管理中战略资产配置模型的构建。首先分析了国外和我国企业年金战略资产配置模型的设计思路，其次借鉴国外企业年金战略资产配置模型构建的经验，针对我国企业年金计划的目标和负债约束、经济环境中通货膨胀和随机利率风险对资产配置的影响以及企业年金计划发起人的财务状况等因素，我国的企业年金战略资产配置模型的设计主要可以分为以下几种类型：基于资产负债匹配的战略资产配置模型、基于久期的战略资产配置模型、连续时间下的战略资产配置模型以及考虑企业经营业绩后的战略资产配置模型，这些模型的构建都是从具体资产类别配置层次来进行的；最后我们从企业年金计划受托人选择投资管理人的角度，按照风险调整的投资管理人绩效标准，对企业年金最佳投资管理人进行构建。　　 第三章是战略资产配置在企业年金投资组合管理中的应用实证。首先通过问题的描述和简化，对基于久期的战略资产配置进行了应用实证；其次分析了基于战略资产配置的投资组合资产调整策略的运作原理，并对基于战略资产配置的投资组合资产调整策略的绩效进行了实证分析，说明基于战略资产配置的投资组合资产调整策略能提高资产的运作质量；最后对不同类型的企业年金计划战略资产配置进行了案例分析。但是由于数据和技术的限制，对于连续时间框架下和考虑发起企业经营业绩的战略资产配置模型在企业年金投资组合管理中的应用没有进行实证的分析。　　 第四章是我国企业年金战略资产配置的改进和发展方向。随着我国企业年金市场和金融市场的迅速发展和完善，在企业年金战略资产配置方面有许多需要我们关注的地方。首先是投资工具的多样化，这可以扩大企业年金资产配置的有效边界，能够更好的构建资产组合；其次是企业年金计划将呈现目标的多元化，这就要求改进现有的战略资产配置理论和模型，更好的满足企业年金计划目标的资产配置要求；最后是随机战略资产配置模型将会使企业年金资产的配置特征更加符合跨期动态的投资特征，更好的实现企业年金资产风险性、收益性和流动性的长期匹配。