保险公司生存与发展的先决条件是获取利润,而目前保险公司的利润主要来自于保险资金投资利润。截止2010年底,我国保险业的保险资金运用余额达到4.6万亿元,另外保险资金投资渠道也得到不断的拓宽,这两者都为我国保险业的进一步外展提供了良好的外部基础条件。同时我国保险业逐渐国际化,使得我国保险业在得到发展机遇的同时也面临更大风险挑战。因此要想使我国保险公司能稳妥的运用保险资金,我们必须重新审视保险资金运用的风险控制。　　基于上述背景,本文将理论分析与实证分析相结合,以平安保险公司2009年保险资金投资股票情况为例,力图构建一个最优股票投资组合。研究内容主要包括以下四个部分:第一部分介绍了保险资金运用的相关理论,重点详述了基于投资组合模型的风险控制理论,包括静态投资组合理论和动态投资组合理论。第二部分描述了我国保险资金的运用规则和风险控制现状,并以美国,英国和日本为代表,分别介绍了这三个国家的风险控制体系,就其监管特点和投资范围进行了评述,并提出借鉴意义。在上述理论基础上,第三部分在对原先动态投资组合模型改进的基础上,采集平安保险公司2009年保险资金投资股票情况为实证基础,应用两种主要投资组合模型,共三种情况进行了实证研究。研究结果表明:基于时变相关系数的动态投资组合模型更能切实的控制我国保险资金运用风险。最后结合实证研究结论和国外风险控制现状对我国保险资金运用风险控制提出相关政策建议。