在经济全球化的背景下，管理层收购(MBO)在国外受到较大程度重视，在英国、美国及俄罗斯都不同程度地发挥了作用。那么，我国国有企业，特别是国有控股上市公司能否运用MBO这一方式进行产权制度改革呢?这便是该文探索研究目的。 该文采用案例研究的方法，分析了宇通客车MBO的动因，比较了宇通客车MBO前后的财务状况，并在此基础上，得出宇通客车MBO具有降低委托代理成本、完善公司治理结构、实现人力资本产权化、健全激励制度等的正效应以及融资渠道不畅、导致国有资产流失、存在内部人控制的风险、信息披露不规范等负效应。 通过MBO在国外的实施情况及特点结合案例研究及我国国情，总结了我国实施MBO的模式、特点。分析了实施MBO的深层次动因及积极意义和存在问题，从而进一步明确了MBO的适用范围，最终得出如下结论：鉴于现阶段我国MBO的法律制度不够健全、资本市场欠发达等原因，MBO的目标公司目前应当仅限于集体所有制企业、中小型国有企业及大中型国企不获利部门或盈利能力较弱的部门，而对于大中型国企整体，特别是国有控股上市公司目前尚不宜实施MBO。随着我国改革开放不断深入以及全球经济一体化、MBO大环境的改善，MBO最终将成为我国产权制度改革的有效途径之一，甚至可以成为我国国有企业产权制度改革的一个重要突破口或切入点。 宇通客车MBO案例的启示： 1.建立市场化的国有资产转让定价机制，防止国有资产流失。 2.深化金融体制改革，拓宽MBO融资渠道。 3.强化信息披露制度，增加MBO的透明度。 4.完善相关的法律法规，做到MBO政策法规具有前瞻性，使MBO有法可依。