有效应对和防范跨境资本流动冲击,维护外汇市场稳定是贯彻落实习总书记“打好防范化解重大风险攻坚战”的重要举措。目前,美元已进入强周期,我国正面临着由强势美元引发的货币贬值、资本外流等风险,当前背景下研究美元周期性波动特征、区制划分及其对跨境资本流动的影响具有重要的理论和现实意义。本文基于2006年10月至2018年6月的月度数据,对美元指数进行周期划分,并运用理论模型和MSVAR模型分析美元周期性波动对我国跨境资本流动的非对称效应。研究表明,美元指数变化经历三轮周期,目前正处于美元第三轮上行周期中,美元指数变化具有一定的稳定性和周期性。中美利差对跨境资本流动的影响存在非对称效应,当投资者不存在恐慌避险情绪时,利差的变化将不会引起大规模的跨国资本流动。美元指数对跨境资本流动的冲击效应具有一定的时滞性,美元升值将引发跨境资本流出,且冲击效应持续时间明显长于利差冲击。VIX指数和人民币汇率对跨境资本流动影响较弱,但呈现非对称性特征。强周期下美元升值对资本外流的推动作用明显强于弱周期,表明正处于第三轮强周期下美元升值对我国跨境资本流动的影响可能更大,应该审慎应对并做好合理政策及经济方案。