管理层在做决策时根据自身利益行事是现代企业制度下一个不可回避的问题。实务界和学术界普遍认为，管理层有以损害公司利益来实现自身利益最大化的能力与动机。诸多研究也对此展开了论证，证明管理层在制定决策时确实存在利己的可能性。这类行为也会体现在自身薪酬的制定上。虽然管理层薪酬并不完全由自己决定，但是信息的不对称以及企业治理结构的不合理均可能给管理层提供更多的利己空间。本文将管理层利用信息的不对称和监管的疏漏采取利己行为的现象称为管理层防御，并通过研究管理层薪酬的合理性来判断管理层防御现象是否存在于企业中。　　 之前的相关研究有的证明了管理层防御问题在企业中广泛存在，而有的证明管理层防御现象并不突出。本文在财务风险高低和是否属于国家控股两个维度上将企业分为四类企业，运用回归分析的方法分析了高管薪酬与其影响因素之间的相关性。并且，由于之前的研究直接分析资本结构与管理层防御问题的很少，为了弥补这方面的短缺，本文对资本结构这个影响因素着重进行了分析。本文首先设定了高管薪酬与其影响因素之间的预期关系，然后回归分析了不同类型的企业中，高管薪酬与其影响因素的实证关系，并判定不同类型的企业中管理层防御现象的不同，而不是简单地不细分情况地去说明管理层防御现象的存在与否。　　 通过分析，本文得出的主要结论有：1、高财务风险企业较低财务风险企业而言，存在更高的管理层防御现象；2、国家控股企业的管理层防御现象比非国家控股的管理层防御现象严重；3、在本文所研究的影响高管薪酬的因素中，企业资产规模增加量对高管薪酬的影响在不同类型的企业中均具有相当的稳定性。