货币政策冲击的非对称效应及其增长绩效——基于我国省际面板数据的经验研究

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本文分析了正负货币政策冲击非对称效应的地区差异及其对地区经济增长绩效的影响。本文主要讨论三个问题:第一,扩张和紧缩的货币政策冲击对产出增长的影响是否存在非对称性效应以及地区差异?第二,不同的经济波动水平是否影响货币冲击效果的非对称性以及地区差异?第三,在长期,货币政策冲击的波动对产出增长的动态影响是否存在非对称性效应及地区差异?文章分用七个章节进行阐述和分析。第一章提出了研究的问题,在回顾文献的基础上,对全文的框架进行了阐述。第二章至第五章分别就以上三个问题进行分析。第二章对我国各地区经济增长绩效的动态特征进行了统计描述和实证检验,这是以下分析货币冲击对地区增长差异的影响的基础。在第三章中,本文提出了将货币供给因素加入经济增长函数的理论模型,并对文章提出的三个问题分别设计了实证模型,包括EGARCH模型,GARCH-M模型,VAR模型以及IRF函数,分别用于解答三个问题。第四章利用实证数据利用货币供给方程对货币供给的冲击进行了估计。第五章首先检验了静态情况下正负货币供给冲击对产出增长的非对称性效应,及其地区差异效应,并分析了其对地区增长绩效的影响;其次,分析了在考虑不同水平的经济波动的影响下,货币冲击的非对称性影响及其地区差异有何变化。第六章分析了在动态情况下,正负货币冲击的波动对地区经济增长率的非对称脉冲响应关系及其地区差异。第七章为全文的结论。本文的主要结论是,长期货币冲击对于各地区的经济增长存在非对称影响,然而短期货币冲击的影响仅对中部地区存在非对称性。长期负的货币冲击以及短期正的货币冲击缩小东部以及其他三个地区之间的差异,而长期正的货币冲击以及短期负的货币冲击将扩大东部与西部地区之间的差异。当考虑地区产出增长率波动对产出增长的影响后,正负货币冲击,无论长期还是短期,均缩小西部地区与其他三个地区的增长差异。另外,在长期,货币冲击对于地区经济增长存在动态的非对称影响,而在短期,其影响为对称的。本文的主要贡献是考虑了货币冲击的非对称性效应的地区差异问题,并分析了不同的经济波动水平对货币冲击非对称效应的地区差异的影响,以及正负货币冲击的动态非对称效应,并进一步分析了非对称货币冲击效应的增长绩效。
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