运用现金流贴现法对周期性公司估值存在着特殊的困难。本文针对周期性公司未来现金流存在较大不确定性的特点,借用了不确定性事件决策工具——决策树的有关思想,对现有的现金流贴现法进行了改进。在对周期性公司估值的过程中,基于对公司各方面情况的分析,对其未来发展状态设定为若干种情境,并分别赋予相应的发生概率；之后分别针对这若干种情境进行估值,最后分别乘以各自发生概率,将计算出的加权平均值作为公司估值的最终结果,因此在一定程度上解决了运用现金流贴现法对周期性公司估值时存在的困难和问题。　　 本文选择周期性较强的造船类上市公司——广船国际作为分析研究的样本公司,并运用本文改进后的方法进行估值研究,得出了较为合理的估值结果。同时,在样本公司进行估值研究的基础上,本文对周期性公司估值的有关问题进行了讨论并得出了相关结论。