价值投资作为证券投资理论的重要组成部分，是随着美国1929年经济危机而开始成长起来的，证券市场的发展过程促进了价值投资的逐步成熟，并为价值投资理论提供了历史的验证。价值投资理论是基于投资对象的基本质素的研究，从宏观方面、行业方面、公司财务方面以及价值和价格方面研究证券投资，从而形成投资决策的基本原则。其自身的实践性质既成就了价值投资的理论大家，同时也成就了证券市场上的投资大家，这种不断验证、不断发展的理论体系随着超级价值投资家的投资成就而被市场所广泛认同。　　本文以价值投资理论为主要脉络，主要分析了价值投资的核心理念、分析方法和分析工具。价值投资的核心是投资市值低于内在价值并且有足够的安全边际的投资对象，价值投资者遵循既定的量化指标，并将考察公司的长期可比较的资产负债状况、盈利情况、现金流状况以及管理能力作为投资的重要依据。在量化指标和质化指标的基础上，组合投资和集中投资两种不同的投资策略反映了投资者的不同投资风格。文章对价值投资理论在中国应用的经济环境、证券市场环境、投资者环境进行了分析，运用价值投资理论对中国证券市场进行了评估，并与周边的香港市场进行比较，提出由于中国经济身处市场经济发展初期的非均衡特征，证券市场主要是资金推动型市场，具有典型的非理性特征，价值投资并不存在广泛的社会基础和经济基础，中国A股市场基本不具备价值投资潜力，但并不排除某些行业、某些公司存在价值投资的潜力。同时提出在中国深圳B股和香港H股市场存在少数具有价值投资潜力的公司，值得关注和研究。但随着中国经济GDP翻两番的目标，中国未来GDP和证券市场的市值都将保持可观的增幅，企业也将得益于经济高速发展带动业绩增长。中国企业也将认同国际通行经营理念，不断发展成熟，出现越来越多的具备价值投资潜力的优秀公司，同时使价值投资理论在中国得到验证和发展。　　本文在价值投资理论的基础上，对价值投资理论的创始人格雷厄姆、质量分析家费雪和重要的投资大师巴菲特的理论和投资风格进行了阐述，集中介绍了巴菲特的四大定理，包括企业定理、经营定理、财务定理、市场定理，对投资界造成重大影响。　　本文共分五章，第一章是引言，对价值投资的起源、理论流派、主要人物、主要论著进行了阐述。第二章是分析价值投资的核心理念，对价值投资的概念、核心理念、分析量化指标、分析步骤、影响因素进行了分析和阐述。第三章是价值投资的分析工具研究，详细阐述了资产负债状况、盈利状况、现金流状况和企业管理状况如何反映公司内在质素，如何运用多种分析方法验证结论，并介绍了公司成长性分析。第四章是投资策略，文章对组合投资和集中投资进行分析比较，并且对巴菲特的集中投资和投资风格进行了详细的介绍。第五章是价值投资在中国的应用问题，通过对应用的经济环境、市场环境和人文环境分析，和指标评估，得出在短期内中国A股市场基本不具备价值投资潜力的结论，最后对中国企业得益于经济高速成长和国际化后不断成熟，向价值投资型企业发展的前景作了充分肯定。