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一、互联网金融促进小微企业融资的机制分析
（一）互联网融资机制分析
1.了解客户。在大数据的支持下，较之传统以财报为主要依据的评价体系、以资产抵押为主的融资理念，风险评估模型可以把更多权重放在企业生产经营、人才及技术、纳税缴费、劳动用工、用水用电等“软信息”指标，建立针对小微企业的信用评审机制，则更加全面和灵活。比如浙江的金融大数据服务平台元宝铺通过收集小微企业在一些电商账户、电信服务和银行的流水、账单和资金往来等数据，进行数据建模分析，建立欺诈模型、行业模型、店铺模型和企业主信审四大模型，并对贷后借贷人经营数据实时监控分析，如果出现异常便提前给银行预警，以便银行有足够时间决策反应。
2.感知市场。互联网背景下，市场供需的信息获悉更加敏感、信息交流更为顺畅。一方面是创业者对于资金的需求促使其需要寻求投资人的帮助，而平台为其提供了接触投资人的渠道，免去了大量的中间环节，使新创企业的融资道路更为平坦。另一方面则是投资人出于投资收益的需求，希望快速和深入了解优质项目的需要。平台通过互联网技术高效准确的进行供需双方的匹配，迅速促成小微企业项目融资。
3.敏捷干预。互联网思维内涵强调便捷、强沟通、免费、数据和用户体验，大数据平台的核心竞争力在于其业务敏感性和实时性，通过部署大数据系统将所有的数据整合，为及时了解客户需求，针对性地做出金融服务成为可能。
（二）互联网融资模式创新
1.大数据与银行信贷的结合。借助互联网技术和大数据，一方面，银行可以通过与第三方收单机构、供应链核心企业、电商企业等合作，利用交易情况、个人信用信息等资料完善对小微企业的信用评价体系，海量、高速、低廉地完成小微企业征信，另一方面，通过互联网技术，为客户提供线上全自助贷款，从而降低对小微企业贷款业务成本，使更多小微贷款业务得以发展，有效为小微企业提供资金。
2.O2O模式下与传统金融进行融合是p2p发展趋势。互联网金融背景下，P2P蓬勃发展，数量激增，但也暴露了其风险大、体量小的局限性。P2P行业通过大规模整合或与O2O进行融合是其发展趋势，成为以银行为主体的传统金融创新的有益补充。
3.股权众筹与新三板的结合。股权众筹为小微企业解决创新的资金和动力问题，而新三板服务的是小微企业上市项目，如果项目得益于众筹资本的支持发展良好，可以挂牌新三板，上市融资，而且企业知名度和估值更会提升。所以，股权众筹和新三板的结合，将有效缓解小微企业初创和成长成熟阶段的资本需求，形成有效资本运作闭环系统。
4.小额贷款融资模式
小额贷款融资指由电商发起设立的小额贷款公司，为满足电子商务领域小微企业的融资需求，经审核向其进行快速融资贷款的模式。这种网络小额贷款融资模式主要基于大数据和云计算技术，小额贷款公司根据电商平台积累的交易数据，利用互联网大数据技术，对小微企业进行信用评级，自动确定贷款金额和放贷，同时设立了自动还款机制，全过程自动化、网络化，灵活性很强。
二、小微企业互联网创新融资模式选择——基于“生命周期”金融服务视角
（一）初创期融资模式选择——股权众筹
在互联网金融下，初创期小微企业可以选择股权众筹融资方式，主要原因有两点。一是相比于传统融资，通过股权众筹更易获得资金。因为对于天使投资人而言，借助股权众筹平台，拿出部分资金进行领投，引导更多中小投资人进行跟投，相比投资上市企业个人投入资金量大、风险大，同样的资金量，通过投资更多企业，分散风险的同时，提高了资产回报率，其投资积极性大大提高。股权众筹相比传统的融资方式，单笔筹资金额小，筹资额度却十分大量，而且其进入门槛比风险投资、天使投资低的多。小微企业可通过产品宣传和项目宣讲等多种方式吸引众筹平台或部分天使投资基金，使其作为“领投”，吸引大众财富“跟投”，从而筹措资金。第二，股权众筹和新三板有效结合有助于小微企业融资与成长。前期众筹资本进入，小微初创企业优质项目得以发展，如果发展态势良好，可以计划挂牌对接小微市场的新三板，推介融资，在成为公众公司获认可后，公司估值得到公允评价，资本供给稳定，有利于公司持续发展。
（二）成长期融资模式选择——P2P民间借贷、银行金融创新产品
进入到成长期的小微企业为产品成果生产转换阶段，资金缺口占总资产比重降低，此时小微企业需要持续的经营流动资金以满足中短期运营需求。传统金融领域，该阶段小微企业主要通过民间借贷、银行贷款进行融资。互联网金融中，小微企业可通过O2O为主流的P2P贷款模式和银行借助大数据推出的各类金融创新产品。银行金融创新产品借助大数据可降低对小微客户贷款的运营成本，能够批量、海量、快速、低廉地完成小微客户征信，从而使极小微的信贷成为可能。P2P平台更是以小微金融为主要业务眼下，“小额贷款公司+P2P平台+担保公司”O2O模式下与传统金融进行融合，通过引入担保一定程度控制借貸风险，从而更好地发展小微企业普惠金融。
（三）成熟期融资模式选择——多种融资方式融合
在成熟期，企业业务日趋成熟，市场份额相对稳定，原有业务对资金的需求变化不大。这个阶段融资主要用于新的投资机会。介于此时的企业市场竞争力不断增强，利润持续增长，且具有一定的社会口碑，可选择的融资余地较大，可选择多种创新融资模式，比如股权众筹、银行创新金融产品等。另外，也可积极考虑进行新三板上市，从而获得直接融资。（作者单位为西南财经大学）
（一）互联网融资机制分析
1.了解客户。在大数据的支持下，较之传统以财报为主要依据的评价体系、以资产抵押为主的融资理念，风险评估模型可以把更多权重放在企业生产经营、人才及技术、纳税缴费、劳动用工、用水用电等“软信息”指标，建立针对小微企业的信用评审机制，则更加全面和灵活。比如浙江的金融大数据服务平台元宝铺通过收集小微企业在一些电商账户、电信服务和银行的流水、账单和资金往来等数据，进行数据建模分析，建立欺诈模型、行业模型、店铺模型和企业主信审四大模型，并对贷后借贷人经营数据实时监控分析，如果出现异常便提前给银行预警，以便银行有足够时间决策反应。
2.感知市场。互联网背景下，市场供需的信息获悉更加敏感、信息交流更为顺畅。一方面是创业者对于资金的需求促使其需要寻求投资人的帮助，而平台为其提供了接触投资人的渠道，免去了大量的中间环节，使新创企业的融资道路更为平坦。另一方面则是投资人出于投资收益的需求，希望快速和深入了解优质项目的需要。平台通过互联网技术高效准确的进行供需双方的匹配，迅速促成小微企业项目融资。
3.敏捷干预。互联网思维内涵强调便捷、强沟通、免费、数据和用户体验，大数据平台的核心竞争力在于其业务敏感性和实时性，通过部署大数据系统将所有的数据整合，为及时了解客户需求，针对性地做出金融服务成为可能。
（二）互联网融资模式创新
1.大数据与银行信贷的结合。借助互联网技术和大数据，一方面，银行可以通过与第三方收单机构、供应链核心企业、电商企业等合作，利用交易情况、个人信用信息等资料完善对小微企业的信用评价体系，海量、高速、低廉地完成小微企业征信，另一方面，通过互联网技术，为客户提供线上全自助贷款，从而降低对小微企业贷款业务成本，使更多小微贷款业务得以发展，有效为小微企业提供资金。
2.O2O模式下与传统金融进行融合是p2p发展趋势。互联网金融背景下，P2P蓬勃发展，数量激增，但也暴露了其风险大、体量小的局限性。P2P行业通过大规模整合或与O2O进行融合是其发展趋势，成为以银行为主体的传统金融创新的有益补充。
3.股权众筹与新三板的结合。股权众筹为小微企业解决创新的资金和动力问题，而新三板服务的是小微企业上市项目，如果项目得益于众筹资本的支持发展良好，可以挂牌新三板，上市融资，而且企业知名度和估值更会提升。所以，股权众筹和新三板的结合，将有效缓解小微企业初创和成长成熟阶段的资本需求，形成有效资本运作闭环系统。
4.小额贷款融资模式
小额贷款融资指由电商发起设立的小额贷款公司，为满足电子商务领域小微企业的融资需求，经审核向其进行快速融资贷款的模式。这种网络小额贷款融资模式主要基于大数据和云计算技术，小额贷款公司根据电商平台积累的交易数据，利用互联网大数据技术，对小微企业进行信用评级，自动确定贷款金额和放贷，同时设立了自动还款机制，全过程自动化、网络化，灵活性很强。
二、小微企业互联网创新融资模式选择——基于“生命周期”金融服务视角
（一）初创期融资模式选择——股权众筹
在互联网金融下，初创期小微企业可以选择股权众筹融资方式，主要原因有两点。一是相比于传统融资，通过股权众筹更易获得资金。因为对于天使投资人而言，借助股权众筹平台，拿出部分资金进行领投，引导更多中小投资人进行跟投，相比投资上市企业个人投入资金量大、风险大，同样的资金量，通过投资更多企业，分散风险的同时，提高了资产回报率，其投资积极性大大提高。股权众筹相比传统的融资方式，单笔筹资金额小，筹资额度却十分大量，而且其进入门槛比风险投资、天使投资低的多。小微企业可通过产品宣传和项目宣讲等多种方式吸引众筹平台或部分天使投资基金，使其作为“领投”，吸引大众财富“跟投”，从而筹措资金。第二，股权众筹和新三板有效结合有助于小微企业融资与成长。前期众筹资本进入，小微初创企业优质项目得以发展，如果发展态势良好，可以计划挂牌对接小微市场的新三板，推介融资，在成为公众公司获认可后，公司估值得到公允评价，资本供给稳定，有利于公司持续发展。
（二）成长期融资模式选择——P2P民间借贷、银行金融创新产品
进入到成长期的小微企业为产品成果生产转换阶段，资金缺口占总资产比重降低，此时小微企业需要持续的经营流动资金以满足中短期运营需求。传统金融领域，该阶段小微企业主要通过民间借贷、银行贷款进行融资。互联网金融中，小微企业可通过O2O为主流的P2P贷款模式和银行借助大数据推出的各类金融创新产品。银行金融创新产品借助大数据可降低对小微客户贷款的运营成本，能够批量、海量、快速、低廉地完成小微客户征信，从而使极小微的信贷成为可能。P2P平台更是以小微金融为主要业务眼下，“小额贷款公司+P2P平台+担保公司”O2O模式下与传统金融进行融合，通过引入担保一定程度控制借貸风险，从而更好地发展小微企业普惠金融。
（三）成熟期融资模式选择——多种融资方式融合
在成熟期，企业业务日趋成熟，市场份额相对稳定，原有业务对资金的需求变化不大。这个阶段融资主要用于新的投资机会。介于此时的企业市场竞争力不断增强，利润持续增长，且具有一定的社会口碑，可选择的融资余地较大，可选择多种创新融资模式，比如股权众筹、银行创新金融产品等。另外，也可积极考虑进行新三板上市，从而获得直接融资。（作者单位为西南财经大学）