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【摘 要】
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近年来，随着我国实体经济的快速发展与改革开放的深入推进，加之我国金融体系与国外的接轨，更基于我国社会主义市场经济的大背景，使得我国的金融市场的组成变得更为复杂，金融市场的构成也更趋于多元化与运行的复杂化，导致金融市场的预期收益变得很难预测。金融市场的流动性作为衡量预期收益的一个重要指标，其波动与关联对金融市场的健康发展有着举足轻重的作用。我国的股票市场和银行同业拆借市场经过长时间的发展，其规模和对
【机 构】
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西南财经大学
【出 处】
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西南财经大学
【发表日期】
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2018年1期
【基金项目】
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其他文献
中国股票市场的主要特点就是存在大量的投机性噪声交易行为，现有的许多文献认为，噪声交易会导致市场出现投机泡沫，从而提高股票市场的效率。也有学者指出，股票的个体性投机交易水平越高，其股票回报就越高，因为个体的噪声交易会导致投机价格泡沫的产生，进而提高股票预期回报。同时，机构交易者更擅长于投资，这也使他们拥有更高的股票预期收益。但是，这一结论和传统的观点相反，即Miller在1977年文章中指出，由缺乏
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本文研究了江浙沪城商行2010至2015年的经营效率及影响因素，主要贡献有：第一，选取江浙沪地区的城商行为研究对象，对各城商行经营效率的研究更深入；第二，研究区间为2010至2015年，适应了新形势发展的需要；第三，在传统DEA模型的基础上引入“理想DMU”和Malmquist模型，实证方法相对比较创新。本文对江浙沪城商行2010至2015年的经营效率进行了DEA二阶段研究，并深入分析了各城商行的
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金融是现代经济的核心，金融行业的发展关乎一个国家的国民经济发展和社会稳定。改革开放后，我国的金融业不断发展和完善，现已呈现以银行业为核心的基本格局。中国银监会于2009年印发《关于中小商业银行分支机构市场准入政策的调整意见（试行）》的通知（以下简称“143号文”），放松了对我国的股份制商业银行和城市商业银行设立异地分支机构和跨区域经营的市场准入限制。跨区经营作为银行一种重要的发展战略，不同类型和规
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并购重组作为资本市场中有效的资源优化配置手段，2015年中国发生的并购事件多达6,976起。在收购的过程中，主要的支付方式有现金支付和权益支付。根据控制权理论（ControlHypothesis），与现金支付相比，权益支付具有对主并公司控股股东控制权稀释的作用。根据优序融资理论（PeckingOrderTheory），由于权益支付具有更大的成本，因此上市公司应当优先选择现金支付。然而，选择采用权益
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随着我国城乡居民可支配收入的不断提高以及金融市场的快速发展，家庭面临的金融投资决策越来越多，这也对家庭的金融知识做出了更高的要求。金融知识有助于家庭做出更优的投资决策，实现更好的金融福祉。然而，当前我国国民的金融知识掌握水平不容乐观。从我国居民参与股票市场的情况来看，部分家庭采取完全规避风险的策略，不直接或间接配置任何股票资产。而有的家庭则一味地追求高收益，盲目跟风投资，不讲求投资策略，追涨杀跌，
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截至2017年11月，我国债券市场总余额达73.9万亿人民币，为全球仅次于美国和日本的第三大债券市场。而信用评级机构，凭借其专业的信息搜集、分析和处理能力，在信用债券市场中承担的职能为向市场提供与债券发行人和所发行债券违约风险相关的信息。然而，目前我国债券信用评级市场呈现出的一些特征（如市场集中度高、信用评级整体较高、信用评级的调降多表现为“断崖式”下降、信用评级对实际发生的债券违约事件预警有限等
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并购活动作为众多企业资本运作和资源配置的主要形式，也是企业获取规模效益和增强竞争力的重要战略行为。而近些年来，我国并购市场也发展迅速，公司并购交易日趋活跃，无论是市场内整体还是单个上市公司，并购交易频率都明显提高。例如启迪桑德（000826）在2009-2016年共8年间进行了16起成功的并购，虽然近两年并购市场有所收紧，但据万得金融数据终端统计，2015年曾是并购的大年，境内并购交易数量达596
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本文系统梳理了国内外有关现金流操纵相关文献资料，从现金流操纵的概念和存在性、动机、手段、影响、计量方法等五个方面对现有文献进行了归纳，并进一步细化回顾了有关现金流操纵的信用评级动机及现金流操纵与信用评级、债券融资成本关系方面的研究成果，学者们对于现金流操纵的存在性、动机和手段的研究为基于信用评级动机的现金流操纵行为的存在性提供了理论依据。本文还进一步研究了现金流操纵行为的影响，分析评级机构和投资者
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随着经济金融全球化进程的加快，不同类型的金融机构如雨后春笋般涌出，金融机构的业务也越来越复杂，金融竞争不断加剧。面对竞争压力，根据国外金融机构的历史经验，银行业金融机构的并购活动越来越频繁，因为并购活动可以降低银行业金融机构的交易成本，分散其经营风险，提高其利润，从而实现其竞争能力的提升。当前时期，我国的经济金融发展与改革正处于攻坚阶段，有关银行业金融机构并购的理论研究和文献资料尚处于起步阶段，与
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从20世纪80年代开始，信贷资产证券化能够提高商业银行流动性的功能和风险分散功能使得其在世界范围内快速发展。我国2005年开始试点发行信贷资产证券化产品，后由于金融危机的影响暂停，自其从2012年在我国重启后，在政府的推动下，获得了快速发展。本文尝试对信贷资产证券化对我国商业银行流动性的实际影响进行深入研究。从而使人们在信贷资产证券化在我国发展的前期，就对其可以提高流动性的功能有前瞻性的了解。在丰
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