在发达国家，成熟的公司债券市场占据了多层次资本市场的中心地位，而中国公司债券仅占资本市场极小的一部分，发展严重滞后。近年来，伴随着《公司债券试点办法》的出台，公司债券进入了试点发展的阶段，并取得了一定的成绩。但是，中国资本市场金融结构的失衡现象仍然严重，过渡依赖于银行贷款的融资模式，将过多的风险聚集于银行体系，不利于资本市场健康、稳定地发展。为了打破以间接融资为主的中国式融资模式，积极发挥直接融资对资本市场的调节作用，对国内现阶段公司债券市场的研究显得尤为重要。本文在此背景之下，首先选用公司债券董事会公告作为公司债券融资倾向的代理变量，研究上市公司公司债券融资决策的影响因素，得出目前中国公司债券市场主要由大型上市公司公司债券构成的结论;其次，在结合现行公司债券发行流程以及相关法律法规的基础上，对上市公司公司债券显性和隐性的融资成本进行了实证研究，探讨公司债券融资成本的影响因素。中国上市公司债券的发行费率与债券要素（发行规模、发行期限、担保方式和回售方式等，债项信用评级）、公司资质以及政策因素显著相关。但这些因素对于发行费率差异解释力度却很弱;最后，本文对公司债券的股价宣告效应进行了事件研究，发现股价在上市公司最初进行董事会预案公告之时呈现利空，之后在发审会通过之时呈现利好，最后在发行公告之后股价再一次呈现利好的运行规律。通过上述研究，本文切实结合公司债券发行机制，为上市公司降低公司债券融资成本提供参考意见，并为中国公司债券市场的未来发展方向提供了政策建议。