风险投资是指“由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本”,也叫“创业投资”。风险投资起源于美国,20世纪80年代随着改革开放逐步进入我国。进入21世纪后,我国政府加大了对风险投资业的政策支持力度,不断完善风险投资法律体系,近两年来已经陆续修订了《公司法》、《证券法》,特别是新版《合伙企业法》以及国家十部委联合颁布的《创业投资企业管理暂行办法》的相续实施,正式引入了被发达国家广泛证实最适合风险投资发展的有限合伙制,掀开了我国风险投资业发展的新纪元。　　制度变迁需要一个过程,有限合伙制也需要在制度安排层面进一步地完善。而由于制度的原因,我国现存的风险投资机构大多采取的是公司制运作模式,在面对新的发展机遇和有限合伙制的诱惑,处于变革时期的他们该如何抉择?而新生的风险投资机构又将如何选择运作模式?都是值得深入分析和探讨的问题。　　本文从我国新的法律体系对风险投资运作模式的影响入手,通过影响运营效率要素间对比的定性分析,以及基于委托-代理理论的数学模型定量分析,对现阶段并存的三种风险投资运作模式进行运营效率的比较,得出了无论在理论上还是在实践中,有限合伙制的风险投资机构运行效率最高,其次是信托制,而公司制则最低的结论。同时结合比较结果以及我国风险投资发展的现实状况,对我国风险投资机构在现行法律环境下如何选择运作模式给出了相应的对策和建议。