商业信用是一种非常重要的短期融资方式，在发达国家，商业信用已经得到了广泛的应用，并在经济的发展中起着重要的作用，促进企业进行融资活动。本文基于2003年-2010年8年间沪深两市205家上市公司的季度财务数据，以应收账款、应付账款及两者差值为商业信用的衡量指标，在进行季节性调整，并考虑公司规模及个体差异效应情况下，分析宏观金融冲击对商业信用的影响。　　首先，发现当受到紧缩货币政策冲击时，商业信用的提供和使用在短期内会迅速上升，以弥补市场上信贷不足，资金短缺的情况，缓解融资受限、交易受阻的局面，但从长期来看，这种扩张的商业信用提供难以维持，甚至在长期中可能产生相反的结果。但不同调控手段会有不同的结果，基准利率的调控只在当期有显著反应，说明该政策的紧缩效果被商业信用的提供所抵消，也从长期上提高商业信用使用和提供的整体水平;但改变法定准备金率和货币供给在长期中总体上并没有提高商业信用，也就是长期的紧缩作用相对较好。　　其次，不同行业对于宏观经济冲击反应也不相同。工业行业、信息科技行业和医疗制药行业与混合数据结论和解释相似。材料行业和日常消费行业在金融冲击的时候没有显著反应。可选消费行业受宏观经济因素影响较大。　　最后，处于不同的经济周期中市场反应也有所差异。在经济平稳上升期，国家行政手段的调节对产品市场并没有显著冲击，反而银行间的市场化利率水平和货币的实际投放量会在长期过程中对商业信用起到一定作用;在经济衰退期政府的政策导向起到关键的作用，企业在很大程度上求助于企业之间的合作关系来试图缓解资金上的压力。