中国财政政策和货币政策问题研究　　第一章财政政策与货币政策概论　　一、财政政策和货币政策概述　　财政政策和货币政策是宏观调控的两大政策工具。　　财政政策是政府为达到一定的宏观经济目标而对财政收支规模和收支平衡进行调节的指导原则及其相应的措施。　　货币政策是政府为实现一定的宏观经济目标所制订的关于调整货币供应的基本方针和相应的措施。　　二、财政政策和货币政策的各自特点　　可以看出，财政政策和货币政策都能够对社会总需求、进而对总共给进行调节。但由于两种政策发挥作用的领域、目标、工具的不同，所以在调节中的特点是不同的，并且是不可相互替代的。　　三、财政政策和货币政策的搭配　　在具体的宏观管理中，究竟如何来进行政策搭配，要根据当时的宏观经济形势和经济目标来决定。　　第二章我国财政政策和货币政策搭配的历史回顾　　一、80年代的财政政策和货币政策搭配　　（一）搭配的阶段划分　　1、1979-1980年。财政政策和货币政策的“双松”配合阶段。　　2、1981年紧财政、松货币政策的配合阶段。　　3、1982-1984年财政政策和货币政策的双松配合。　　4、1985年财政政策与货币政策的“双紧”配合。　　5、1986-1988年。财政政策与货币政策的“双松”配合。1　　6、1989-1991年财政政策和货币政策的“双紧”配合阶段。　　（二）、80年代宏观调控的特点　　1.每次调控都是为了防止经济过热。　　2、调控手段以直接调控为主。　　3、间接的调控手段，如货币政策，在这段时期的运用体现得不明显。　　4、政策和货币政策的搭配目标主要是以内部均衡为主。　　二、90年代的财政政策与货币政策的搭配　　（一）、搭配的阶段划分　　1、1992-1993年上半年。财政政策和货币政策双松配合。　　2、1993年下半年-1997年。双紧政策。　　3、1998-1999年，实行的是双松配合。　　（二）、90年代宏观调控的特点　　1、间接调控手段被大量的运用。　　2、97年以后出现的通货紧缩，说明买方市场已经出现，宏观调控不单是防止过热，而是变得更加复杂。　　第三章两大政策实施过程中存在的问题及分析　　一、调控力度不均匀，导致经济的波动较大。　　二、财政政策和货币政策搭配方面存在不协调现象　　1、两大政策的功能定位不准。　　2、两大政策相互“越位”。　　3、两大政策的调控功能不到位。　　4、两大政策缺乏时间、力度及层次上的协调配合。　　三、通货紧缩形势下的财政政策和货币政策效果都被大打折扣　　1、货币政策效应分析　　面对严重的通货紧缩局面，我国政府较早便采取了扩张性货币政策。在以前的历次经济启动中，扩张性宏观经济政策都能很快的产生效果（也常常使经济很快的过热），而这一次的扩张却没有产生预期的效果（至少效果打大折扣）。这当然是经济发展进入新阶段的体现，但同时促使人们进一步思考:宏观政策在实施过程中到底出了什么问题。是那些因素影响了宏观政策的作用效果。主要原因认为有以下几点:　　(1)90年代初期泡沫经济的后遗症使货币政策失效。　　(2)由于货币传导功能的不畅，使货币政策大打折扣。　　(3)降息可能引致的资本外逃，限定了降息的空间和基础货币的供应，使货币政策受到局限。　　2、财政政策效应分析　　针对内需不足问题，中央采取了积极财政政策。实践证明，成效是显著的。　　然而，应该看到，积极财政政策的初步执行结果离拉动民间投资和消费的预期目标还有一定的距离，主要有以下几个方面的原因。　　(1)国家财政能力的制约。　　(2)启动扩张性财政政策的制度性约束。　　(3)启动扩张性的财政政策的结构和效益制约。　　(4)经济出现相对过剩的情况下，以基建为主的扩张性财政政策乘数效应受到一定的限制。　　四、对政策时滞考虑不足　　第四章、解决财政政策和货币政策实施中存在的问题的几点建议　　一、增强调控力度的准确性，尽量减少经济波动。　　总结以往在调控过程中的经验与教训，我认为增强调控力度的准确性、减少经济波动的关键在于以下几点:　　1、宏观政策选择要根据经济格局的变化作出相应的调整。　　2、运用宏观调控手段要注意不同手段的不同特点。　　3、加快国有经济市场化，尽快统一宏观政策实施基础。　　二、财政政策和货币政策要有高层次上的协调配合　　1、财政政策和货币政策在投资领域中的配合。　　(1)财政与银行在投资领域中的分工。　　(2)财政与银行在投资领域里的结合点:财政投融资。　　2、财政政策和货币政策在供求总量方面上的协调配合　　在总量调控方面，财政货币协调配合的结合点:以公债为基础的公开市场业务操作。　　我国要加大公开市场操作力度尚需从以下两方面努力:　　一是在财政方面需增加国债品种，特别是适应公开市场操作的短期公债。　　二是在银行资产方面需要增加国债比例。　　三、创造增加财政货币政策效力的各种条件。　　1、货币政策方面。　　(1)、理顺货币传导机制。　　(2)、由于货币政策独立性在开放经济条件下大打折扣，政府需要权衡利弊，努力改变货币政策效力不足的状况。　　开放环境下要想提高货币政策的独立性，就必须在另外两个目标上有所放松:一个是固定汇率，另一个是资本管制。　　这个观点从经济学家克鲁格曼提出过一个著名的“三元悖论”和孟德尔——弗莱明模型中都能得到同样的印证。　　2、财政政策方面　　(1)、千方百计增加财力，是财政政策效果充分发挥的根本保证。　　(2)、加大财政贴息政策，以此促进结构调整。　　(3)、建立规范的社会保障体系。　　四、为了更好的把握时滞，应建立完善的国民经济先行指标体系并提高经济指标的可信度。