融资结构理论是当代金融理论界研究的热门话题之一。随着我国投融资体制改革的不断深化和资本市场机制的逐步完善，我国上市公司将面临更多的融资渠道可以选择，公司融资结构越发呈现出多元化的局面。此时，研究中国公司的融资行为以及决策依据显得特别重要。　　 本文认为优化融资结构和融资方式选择，不仅有助于优化资源配置，而且还有利于企业绩效的改善。因为公司融资结构决策会影响到公司剩余收益的分配、公司剩余控制权以及公司治理结构，最后会影响到公司价值。对中国的国有企业来说，以资产重组、并购为主要形式的资本运营必然伴随着资产的证券化过程，从某种程度上看，这将会改变企业融资形式和资本来源，改变其资本的注入方式。资金是企业长远发展的决定因素，不同的资金获取方式自然会对企业的运作有不同的影响。因此通过改善上市公司融资结构及其运作绩效，使其行为合理化，进而提高宏观经济运行的效率，对我国经济的发展具有十分重要的现实意义。　　 本文第一、二部分通过对国外融资结构理论的回顾，对主要发达国家与发展中国家间的融资结构的特点、变动趋势、行业特征、融资结构与企业规模的关系、影响融资结构的制度因素进行比较，来分析中国上市公司融资结构特征。分析发现，中国上市公司融资结构中股权融资的比重远远超过债权融资，与成熟市场条件下公司融资方式的“啄食顺序”不同，有着强烈的股权融资偏好。同时，中国上市公司的融资效率是低下的，不管是股权融资还是债权融资。股权融资募集资金变更频繁，缺乏约束，资金使用效率不高；银行债权融资存在软约束，使用效率同样不高；公司债券融资具有较高的约束力，但在我国发展受到限制。　　 此外，本文第三部分根据融资结构理论模型，对影响融资结构选择的公司特征因素进行了理论分析，把治理结构看作上市公司的一个微观因素，同公司盈利能力、收入波动性、资产结构、资产规模等因素结合在一起，根据我国上市公司1999-2005年面板数据，运用变截距模型综合考察了这些因素对上市公司融资结构的影响。研究结果表明：股权集中度、国有股比例、流通股比例均与资产负债率显著负相关；少数大股东联盟与资产负债率正相关，但不显著；产品竞争能力、资产结构、资产利润率、非债务税盾与资产负债率负相关；经营风险、资产规模与资产负债率正相关；公司成长性与资产负债率没有显著影响。　　 最后，本文结合我国融资模式的特点提出了一些建议。寻求最优的融资结构还需要由国家的政策和发达的资本市场的支持，优化上市公司的公司治理制度，完善主银行制度及公司控制权的市场竞争机制。因此，我国需要尽快地与世界的法律法规接轨，拓宽融资渠道，减少一些人为政策的影响，使“政策市”的现象逐渐消失，建立一个不断深化完善的资本市场。