投资者与上市公司之问的信息不对称是影响现代股份公司制度以及证券市场有效运转的主要障碍。传统理论认为信息披露可以减少信息不对称、增加公司股票流动性、规范上市公司行为、保护中小投资者利益并且提高证券市场配置效率。但是，从近年来美国安然、施乐、世通，到中国蓝田、猴王、银广厦和郑百文，直至美国莱曼兄弟公司的破产，众多国内外知名公司财务丑闻频发，且均与上市公司滥用盈余管理有着密切的关系。这些现象表明信息披露已不再仅仅是解决信息不对称及提高监管力度的手段，而有可能成为上市公司信息欺诈的工具。　　 预测性财务信息是关于上市公司未来财务状况、经营业绩和现金流量的前瞻性信息，日益得到投资者的关注，投资者往往据此来评价一个公司的经济发展前景并做出投资决策。在我国，通过定期报告和临时报告披露的业绩预告是公司管理层向市场传递预测性财务信息的主要途径。从业绩预告制度的变迁过程来看，我国监管部门的目的很明确：降低市场投资者与上市公司的信息不对称程度，提前释放业绩风险。而盈余管理存在的根本原因在于投资者了解公司的盈利状况和发展前景的信息要少于公司管理层。因此，从理论上讲，业绩预告信息的披露可以减少上市公司与投资者之间的信息不对称，增加投资者对上市公司的监督，从而限制上市公司的盈余管理。但是，在实践中，信息披露已经成为上市公司信息欺诈的工具，那么上市公司管理层业绩预告信息的披露与盈余管理是否存在显著地相关性呢？　　 从近年来国内外已公开发表的研究成果来看，以往我国学者对业绩预告披露的研究多集中于业绩预告披露的市场反应，研究角度相对较为单一；而对盈余管理问题的研究主要集中在盈余管理定义、盈余管理的测度、盈余管理是否存在、盈余管理的动机和盈余管理的手段等方面。不论是从业绩预告披露角度还是盈余管理角度，很少见到涉及二者关系的深入、系统的研究。因此，本论文针对这一问题开展研究工作。本文结合中国特有的业绩预告制度，从理论分析和实证检验的角度综合考察了我国上市公司在新会计准则下业绩预告披露与盈余管理的关系，从上市公司的业绩预告这一预测性信息水研究上市公司在其随后的财务报告中可能存在的盈余管理，从而将盈余管理研究的时间点提前到了上市公司盈余管理之前。通过研究，拓宽了业绩预告信息披露及盈余管理研究的内容，更好地揭示和控制公司的盈余管理行为，为提高国家对上市公司信息披露行为的监管效率、引导和规范上市公司信息披露行为，提供了理论和经验证据。　　 研究通过广泛调研国内外文献，综合前人研究，发现业绩预告披露与盈余管理的相关理论主要包括财务报告目标理论、有效证券市场理论、代理理论、信息不对称理论和印象管理理论等。具有成熟证券市场的发达国家针对预测性财务信息进行了多方面的研究，形成了较为规范的制度体系，而我国相关机构针对业绩预告也相继颁布了一系列制度法规。在考察国外（尤其是美国）业绩预告披露制度的变迁和我国业绩预告信息披露制度的演进的基础上，借鉴国外在预测性信息披露制度建设方面的经验，提出完善我国业绩预告信息披露制度的建议。　　 在分析我国上市公司业绩预告披露现状的基础上，实证研究了披露业绩预告上市公司和未披露业绩预告上市公司之间的盈余管理程度是否存在显著差异。研究结果表明，披露业绩预告的上市公司盈余管理的程度明显地强于未披露业绩预告的上市公司。分析有两种可能：一是由于披露业绩预告上市公司的盈利所处的特殊状况导致的。在披露业绩预告的公司中，披露业绩预告的上市公司在业绩预告当期其盈利基本都处于特殊状况，或者为亏损、扭亏为盈或者是大幅减少、大幅增加。上市公司盈利状况的特殊性可能导致其盈余管理的动机非常强。二是上市公司的管理层可能进行了迎合业绩预告值的盈余管理以防止市场出现不利的市场反应以及监管部门可能的处罚。虽然不清楚到底是哪一种原因导致了披露业绩预告上市公司较强的盈余管理程度，但是研究发现业绩预告的确可以向市场传递上市公司盈余管理强度的信息，披露业绩预告的上市公司具有较强的盈余管理程度。　　 为了进一步分析业绩预告与盈余管理的关系，研究分别从业绩预告披露的制度规定与业绩预告披露的偏差两方面进行探讨。　　 第一，研究了上市公司业绩预告制度安排与管理层盈余管理的关系。　　 根据我国业绩预告的相关制度规定，当公司净利润为负、扭亏为盈或业绩幅度变动超过50％时，监管部门明令要求必须披露业绩预告。研究发现：在披露业绩预告的．公司中，强制披露业绩预告的上市公司数量显著多于自愿披露的上市公司；且强制披露业绩预告的上市公司盈利状况的特殊性导致其盈余管理的动机非常强，其盈余管理程度显著高于自愿披露的公司，这些上市公司在披露业绩预告信息前存在着预期盈余管理的过程。　　 进一步具体分析了业绩预告的各种不同披露类型可能对应的盈余管理行为（盈余管理的方向）。研究发现业绩预告披露类型为首亏和续亏的上市公司有显著的向下盈余管理的趋势，这说明首亏和续亏的上市公司可能会对其利润进行”沈大澡”，以利于以后各年扭亏为盈。业绩预告披露类型为预增的上市公司有向上盈余管理的趋势，这说明预增的上市公司为取得预增资格而具有显著向上盈余管理的倾向。披露类型为预减的上市公司在盈余管理总体上不显著异于零。原因可能有二：一方面预减公司中的微利公司有可能为避免亏损而进行上调利润的盈余管理；另一方面预减公司中业绩大幅下滑但不致亏损的上市公司有可能为改变下期盈余状况而进行“大减一把”的利润调整行为。这两类公司的盈余管理方向相反，可能因此造成结果的不显著。业绩预告披露类型为扭亏的上市公司在盈余管理总体上显著异于零。这表明披露类型为扭亏的公司更有动机进行调高利润的盈余管理以扭亏。业绩预告披露类型为续盈的上市公司在盈余管理上显著非零。这说明续盈的上市公司存在调低利润的动机，其中原因可能是出于盈余管理动机之一的“利润平滑”，为下期盈余增长做准备而调低利润。业绩预告披露类型为略减和略增的上市公司检验结果均不显著，在一定程度上讲，这表明上市公司自愿披露业绩预告是为了向投资者传递消息，提升公司形象。　　 业绩预告信息应该在会计年度结束前披露还是在会计年度结束后披露，对业绩预告的修正次数是否应该加以限制是两个非常重要的制度上的规定。研究对这两个方面及其对盈余管理的影响进行了分析。研究发现，在会计年度结束前后披露业绩预告的上市公司在盈余管理的强度上不存在显著的差异，这说明在会计年度结束前披露的业绩预告对于减少盈余管理程度的作用不明显。对于业绩预告修正的次数，研究发现其与盈余管理的关系并不显著。在一定程度上，这表明业绩预告修正行为的成因主要是由于经济活动的变化导致管理层预期的变化。　　 第二，考察管理层是否会为了“迎合”业绩预告值而进行盈余管理，以及公司治理结构在管理层为了使对外披露的会计盈余与之前披露的业绩预告值一致进行盈余管理的过程中所发挥的作用。　　 按照财务报告中对外披露的净利润与业绩预告值的大小将披露业绩预告的上市公司进行分组，分析这两组公司在盈余管理上是否存在显著差异，研究上市公司管理层是否会为了使对外披露的会计盈余与之前披露的业绩预告值一致而进行盈余管理；按照实际盈余与业绩预告值的大小将披露业绩预告的上市公司进行分组，分析这两组公司在盈余管理上足否存在显著差异，研究上市公司管理层足否会为了“迎合”业绩预告值而进行盈余管理。　　 根据公司治理理论公司治理结构对于会汁信息质量负订责任。结合公司治理结构特征，考察业绩预告偏差（实际盈余与业绩预告值之差）与盈余管理问题的内在联系，实证栓验公司治理运行机制在管理层为了“迎合”业绩预告值而进行盈余管理中的制约和监管效果，以求为理论界和实务界认识和理解上市公司信息披露与盈余管理问题提供一些经验证据。　　 研究结果表明，财务报告中披露的净利润高于业绩预告值的上市公司更倾向进行盈余管理；上市公司披露业绩预告后，如果实际盈余低于业绩预告值，那么管理层更可能进行盈余管理使对外披露的会计盈余与之前披露的业绩预告值一致，以迎合业绩预告值。公司治理机制在管理层为了使对外披露的会计盈余与之前披露的业绩预告值一致进行盈余管理的过程中有着重要影响。本文分别从董事会、监事会和股东结构等几个方面，研究公司治理机制中的各变量特征在与业绩预告偏差交互作用下对公司盈余管理的影响。研究结果发现：当管理层为了使对外披露的会计盈余与之前披露的业绩预告值一致而进行盈余管理时，规模大的董事会能够起到监督作用，从而降低盈余管理程度；在董事长和总经理两职合一的公司里，CEO自己监督自己，因而董事会独立性不强，不能够有效地监督管理层的盈余管理行为，管理层为了使对外披露的会计盈余与之前披露的业绩预告值一致而进行盈余管理程度较大；年度内开会次数越多的董事会没能够起到监督作用，反而加大了盈余管理程度；在我国，上市公司的监事会在控制盈余管理方面没有起到监督作用，没有真正充分发挥其职能作用，特别是在对上市公司财务报告过程的监督在更大程度上还只是一种形式，其中年度内开会次数越多的监事会也没能够起到监督作用；股东大会活动越频繁，股东之间就会有更多的时间交换意见，行使重大事项决策权，年度内开会次数越多的股东大会真正起到监督作用，从而降低了盈余管理程度；其他大股东会对第一大股东形成的制衡越大，会降低盈余管理程度；股权集中度越高，股东对企业经营越关注，并积极监督经理层，从而降低了管理层进行迎合业绩预告值的盈余管理的程度。　　 本文基于财务报告目标理论、有效市场理论、代理理论、信息不对称理论及印象管理理论，结合中国特有的业绩预告制度，对新会计准则下我国上市公司业绩预告披露与盈余管理的关系进行研究，相比国内外已有研究，本文尝试了从以下两点进行了创新：　　 第一，从预测性信息披露的角度，对业绩预告信息披露与盈余管理的关系进行了系统研究。　　 一方面，由于上市公司业绩预告信息披露在中国是一个较新的研究课题，国内相应的研究为数不多。我国有关业绩预告的理论研究多从制度分析角度，实证研究多从市场反应角度进行，主要集中在预告信息的信息含量方面。本文以上市公司管理层对年度业绩预告信息的披露这一特定信息作为研究对象，对中国上市公司业绩预告信息披露与盈余管理的关系进行了系统研究。　　 另一方面，目前学者多是根据上市公司发布的财务报告来判断上市公司是否有盈余管理。但是在上市公司披露财务报告时，上市公司的盈余管理行为已经完成，会计信息质量本身已经受到盈余管理行为的影响，而在随后年度上市公司是否有相同的盈余管理行为也因为公司业绩的变化而难以确定。本研究通过业绩预告这一预测性财务信息，将盈余管理的研究时间点提前到上市公司采取盈余管理之前，以更有效地研究上市公司在其随后的财务报告中可能存在的盈余管理。　　 第二，采用新会计准则实施后的数据对业绩预告披露与盈余管理的关系进行研究。　　 会计准则是一把“双刃剑”，一方面，会计准则的产生及发展，对盈余管理起到了防范和制约的作用；另一方面，由于剩余选择权的客观存在和会计准则技术的局限性等，又无法完全消除盈余管理，为企业的盈余管理提供了一定的空间，会计准则也是在与企业不断推陈出新的盈余管理手段博弈中发展。2006年我国出台的新会计准则，修订和增加了部分准则，它一方面使上市公司曾经盛行的利用政府补助、“洗大澡”、企业合并等进行盈余管理的方法受到约束，但另一方面，新会计准则全面引入公允价值等，扩大了管理人员的会计选择和职业判断，上市公司将重新审视利用其“漏洞”、“空白地带”进行盈余管理。出于以上考虑，本文采用新会计准则实施后的数据对业绩预告披露与盈余管理的关系进行研究。　　 研究丰富了有关上市公司业绩预告信息披露与盈余管理的研究内容，为完善我国资本市场运行机制、提高国家对上市公司信息披露行为的监管效率、引导和规范上市公司信息披露行为，提供了理论和经验证据。