2009年创业板推出以来,并购重组随着资本市场的日臻完善愈加频繁,2018年科创板的推出,更是将市场的并购热潮推向顶峰。然而并购热潮还未散去,商誉减值的冷水已经给了各上市公司一记“当头棒喝”,以A股市场为例,2018年871家上市公司共计提商誉减值总额1658.6亿元,占当年总商誉金额的12.7%,是2017年的4.5倍、2016年的11.5倍、2015年的21倍。截至2019年2月,共306家上市公司披露其商誉减值与应收预测变动有强正相关关联。虽然,各并购标的在并购时点往往会作出业绩承诺,但业绩承诺多“管得了一时而管不了一世”,一旦业绩承诺期结束,巨额商誉累计下的减值风险便极易集中爆发。基于上述现状,本文以联创股份为案例,基于其连续并购形成巨额商誉累积,然而并购商誉却在两年内尽数洗完,甚至将部分并购标的以0.2折的“骨折价”出售给高管的现状,首先分析诱发其并购的动因,并购对象的选取规则及并购的全过程,进而梳理商誉减值的形成背景及确认过程,分析商誉减值的成因及经济后果。通过对商誉“闪提闪减”的联创股份进行分析,本文得出并购标的的高估值累积高商誉,而各被并购方不尽合理的业绩承诺指标又进一步抬高了商誉减值风险。减值向市场传递的负向信号又使得上市公司陷入了股价加速巨变,持续盈利能力受损的恶性循环的结论。新冠疫情爆发以来,逆风飞扬,通过并购重组强强联合、重整旗鼓的互联网、金融等轻资产企业需警惕高溢价连续并购下的高商誉累积,以联创股份所推敲出的案例启示与建议,推敲最大限度地弱化商誉减值对于企业超额盈利能力的冲击,平滑股价波动、防止利益输送对中小股东、及其他利益相关者的伤害。