本文针对2002～2006年期间所有A股上市公司的股利政策进行研究,运用事件研究的方法研究股利公告效应,全面而系统的研究了股利分配政策的市场反应,然后运用Logistic模型研究现金股利分配倾向的决定因素。结果发现股利政策公告的事件窗内股票价格都出现显著的异常收益,而且红股与转增以及混合股利样本的累计异常收益显著高于现金股利的样本；股利增加与减少有信号传递效应,但是两种情况下异常收益的绝对水平都很低。控制了公司规模、盈利能力、成长机会、偿债能力、每股现金等因素后,本文主要研究了公司所处生命周期、最终控制人性质及股权集中度对于上市公司现金股利分配的影响,研究结果发现公司留存收益在总股东权益中的比例越高、国家控股、大股东持股比例高和非流通股比例高的公司更倾向分配现金股利,分别可以用企业的生命周期理论和中国上市公司股权结构的二元性来解释。本文在稳健性检验中还发现,2005～2006年,随着股份制改革的实施,非流通股比例对股利分配倾向的影响不再显著,这为给进一步研究股权分置改革对公司股利政策的影响的研究打下基础。