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我国在成为经济和政治大国之后,文化大国将成为下一个国家战略目标。进入新世纪以来,中国开始从国家战略层面探索文化产业的发展和文化经济化,据相关部门测算,2010年我国文化消费总量在10,000亿元左右,“十二五”末更将达到15,000亿元,文化产业的增加值占国内生产总值的比重将达到5%,在全国范围内可以实现文化产业成为国民经济支柱性产业的目标。 随着文化产业的不断发展,VC(风险投资)/PE(私募基金)相继设立针对文化产业的投资基金,如IDG的新媒体投资基金、“铁池”文化产业投资基金、中国文化产业投资基金等。2011年文化产业投资基金更是成为股权投资市场上一条亮丽的风景线,国内披露新发起的文化产业股权投资基金达14支,总目标募集资金额超过450亿元。 根据目前的募资情况以及投资情况而言,文化产业基金成立时间短,操作经验少,并且在国内属于首次尝试,无先例可循,产业投资基金支持文化产业发展的实务操作模式也尚未形成。因而深入对文化产业投资基金投资的研究将对中国文化产业投资活动具有重要的实践指导价值,一方面实现基金本身的增值和盈利目的,另一方面推动我国文化产业完成成长与升级。 因此,本文运用产业经济学和投资学的原理和方法,探讨了产业投资基金对文化产业投资的理论框架,并结合中国文化产业发展现状,提出了优化文化产业投资基金投资的建议。全文共分七个部分对如何优化文化产业投资基金的投资加以阐述: (1)首先交代了研究的背景、意义,论文的内容及架构。国家计划在“十二五”末在全国范围内实现文化产业成为国民经济支柱性产业的目标。伴随着相应金融支持政策的出台,揭起了文化产业投资基金成立及投资的热潮,因此研究文化产业投资基金的投资策略不但具有理论意义也同样具有实践指导意义。 (2)介绍了“文化产业”和“文化产业投资基金”的相关概念和我国文化产业投资基金的发展现状。重点阐述了文化产业相对于其他产业所具有的独特投资特性:高风险、高投入、高收益并存;投资具有集中、集聚性、递减性;文化产品具有高创意性、收益受体验者主观评价影响大、回报链条可以不断延伸等特点。 (3)考察了美国、英国、日本、韩国等国家在文化产业投资体制及策略的创新性做法,由于所处经济体制环境和发展阶段的不同,国外的经验并不能一律照搬,但是韩日两国的文化产业起步较晚,但发展势头强劲,对我国文化产业相关投资具有极好的借鉴性意义。 (4)分析了我国文化产业投资基金所处的投资环境。主要从产业的政策环境、市场环境、金融环境以及内部治理环境的角度加以解读。我国的文化体制改革和金融与文化产业的对接促进了文化产业的繁荣,但是仍存在产权交易和保险产品创新滞后等问题,这些构成了文化产业投资基金投资活动的外部环境,而文化产业投资基金的内部治理环境构成了投资活动的内部环境,文化产业投资基金的投资活动受到所处环境的制约。 (5)讨论了我国现阶段文化产业和文化产业投资中存在的问题。我国文化体制处于改革转型期,普遍存在文化企业小散弱和缺乏知名品牌和龙头企业的问题,文化产业还存在市场水平有待提高和与产业发展规律不相吻合的问题。文化产业的投资活动中也存在风险意识淡薄、重投资轻管理、缺乏懂文化会经营的复合型人才等问题。这些问题的存在都制约了文化产业的发展和文化产业投资基金的投资活动的顺利开展。 (6)认为现阶段我国文化产业投资基金要针对我国文化产业的实际情况在投资的战略和实施两个层面上进行优化,在战略上一方面通过购并重组发展细分领域的龙头企业,另一方面积极培育有发展潜力的新兴中小企业;而在实施上要在项目选择、投资方式、项目管理、退出方式等多个方面运用投资组合理论与产业周期理论进行优化组合,推动文化产业投资基金的大发展,提升我国文化产业的软实力。