20世纪70年代,随着布雷顿森林体系的崩溃,国际汇率体系由原来的固定汇率制转变为浮动汇率制,日本政府迫于美国的压力使日元对美元汇率快速、大幅度的上升。此后,日元便持续了长达23年之久的升值态势。由日元的大幅升值导致日本政府反应过度,使日本经济经历了泡沫经济的形成与高涨。最后于20世纪90年代初日本泡沫经济崩溃,日本进入了长达10余年的衰退过程。进入浮动汇率以来,日元汇率的升值给日本经济带来了哪些方面的影响?长期的日元升值真的是致使日本经济“失去十年”的主导因素吗?就汇率变动对一国经济增长的影响进行理论性和实证性地分析,可以很好地加深我们对这一问题的了解。本文首先阐述了汇率水平变动作用于经济增长的几个影响途径,然后利用历史数据分析了日元升值的国内外经济背景,并运用季度时间序列数据实证检验了日元升值的经济增长效应。(1)在运用ADF检验法检验时间数列的平稳性、运用EG法检验时间序列的协整关系的基础上,利用Granger因果检验法检验两变量的因果关系；(2)在以上的基础上建立向量自回归模型(VAR),利用脉冲响应函数分析方法来考察日本国内生产总值对日元汇率水平的动态冲击反应,以刻画两者长期的动态作用；(3)运用预测方差分解技术来进一步考察日元汇率在解释日本国内生产总值发生变动时的相对重要性。最后,回顾日本政府为应对本币升值所采取的相应的政策措施,得出结论：日元升值利大于弊,其对日本经济增长具有促进作用。日本泡沫经济的高涨与崩溃并不是日元长期大幅度升值导致的,日本政府在应对日元升值过程中所采取的那一系列不合时宜的过度的政策措施才是使日本陷入十年经济萧条的主要原因。自汇改以来,我国开始实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体系。人民币汇率参考一篮子货币进行调节、并不再盯住单一美元。从此,人民币一直保持稳定升值的态势。当前的中国与20世纪80年代前后的日本有很多相似之处。近年来,人民币汇率问题备受国内外学者的关注,面对国际社会对人民币升值的呼吁声不断高涨,正确估计人民币升值对我国现阶段经济发展的利弊成为重要的研究课题。本文通过比较人民币与日元升值情况的异同之处,在借鉴日元升值的经验与教训的基础上,提出应对人民币升值过程的对策建议。