【摘 要】
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中国现行的人民币汇率制度实质上是钉住美元的固定汇率制度,即中间汇率制度的一种.随着中国对外开放程度的进一步提高,现行汇率制度逐渐暴露出其局限性.该文首先通过自回归条
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中国现行的人民币汇率制度实质上是钉住美元的固定汇率制度,即中间汇率制度的一种.随着中国对外开放程度的进一步提高,现行汇率制度逐渐暴露出其局限性.该文首先通过自回归条件异方差模型(ARCH)证明了中国汇市的弹性是干预下的弹性,不具有内生弹性,接着论述了在市场经济条件下增强现行汇率弹性的可行性及方式,提出了一个中心汇率构造模型.就人民币汇率长远发展而言,一方面,通过实证研究论证了中间汇率制度存在消失的趋势,从汇率制度选择理论、道德风险理论、噪声交易理论、"可核验性"及政府两难等五个方面阐述了中间汇率制度消失的原因;另一方面,实证分析了中国汇率两极化的趋势并在"两极论"的基础上,对固定汇率制度与浮动汇率制度的取舍进行了分析,结合中国国情探讨了在两极化趋势下,实行自由浮动汇率制度的必然性和可行性.
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