我国上市公司高管变更动因分析——相对业绩评估方法

来源 :首都经济贸易大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:qq978458283
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
本文讨论了高级管理人员是否会因不可控因素造成的不良企业绩效而被解雇。标准代理理论认为,在决定高管去留时,公司董事会一般会排除行业和市场等外部冲击对公司业绩的影响。本文选取2006年-2016年纯A股上市公司数据作为研究对象,将手工收集的高管变更数据与国泰安公司治理数据库数据结合,采用强式及弱式相对业绩评估的计量方法,结合行业影响因子,研究公司所处行业景气程度对自愿型和强制型高管变更的影响。研究发现,在行业恶劣和市场表现不景气的情况下,高管更有可能被解雇。较低的行业股票收益率显著增加了高管被迫离职的可能性。当高管业绩与在同一时间节点的同行相比表现不佳的话,则离职的可能性会进一步加大。本文的研究结果表明,标准代理理论不能完全解释实际中的强制型高管变更与业绩表现之间的关系。因此本文得出结论是董事会未能在CEO任免决策中完全过滤外生冲击,相对绩效评估模型在理论上保障了高管层作为被委托者的公平与权益,但是在实际中发挥的作用有限。
其他文献
在当今世界经济大背景下,中国被称为“世界工厂”,在这个大工厂生产出来的传统工业产品和高科技产品在世界市场占有相当高的比重,这些产品的绝大部分来自于产业集群这种生产
随着科技与经济的发展,中小板上市公司在发展过程中面临着很多良好的机遇,但由于外部经济环境的各种不确定性变化以及其自身的局限性,使其在发展过程中容易面临融资困难,抓不住投资机会等问题,因此让中小板上市公司保持一定水平的财务柔性,保留公司未来筹集资金的能力具有重要意义。股利政策是影响和改善企业财务柔性的重要途径。国内外大量的研究表明股利政策与财务柔性之间存在着必然的联系,股利政策是一个影响企业财务柔性
期刊
从改革开放至今,协调地区之间平衡增长一直是中国政府的主要政策目标之一,而农村地区间收入差距又是其中一个重要的方面。随着经济体制改革的深入发展,收入差距不断扩大,工资性收
No1.在闹市骑车  比利时哈塞尔特大学研究人员发现,无论开车、骑车或步行上班,只要经过车辆密集的路段,都会增加心脏病发作危险,主要原因是空气污染。其中骑车上班者危险最大,因为这些人吸入的尾气最多、“受污染”最严重,他们同时还要耗费一定体力踩踏自行车,容易引发供血不足。这两方面都是诱发心脏病的重要原因。除此之外,拥堵的交通很容易让人紧张、焦虑,引发血压升高。因此,不建议心血管高危人群在交通拥挤的高
随着我国证券市场和房地产市场的迅猛发展,货币政策与资产价格之间的关系问题已经成为近几年研究的热点问题之一,货币政策对资产价格的调控的影响研究正引起人们的重视。  股
本文从经济效率,经济增长动力,经济结构,福利分配,资源环境五个角度分析了安徽省的经济发展情况,采用了统计分析,生产函数法,DEA、主成分分析等数量分析工具,研究安徽省的经济效率,安