开放资本市场是每个国家资本市场发展的必由之路.80-90年代以来,在世界经济金融一体化、投资证券化浪潮的推动之下,各国开放资本市场的脚步明显加快,开放资本市场已成为一股全球性的、不可逆转的趋势.然而在大潮流的背后,开放资本市场所面临的风险也越来越大.金融危机频频爆发,尤其是新近东南亚国家旷日持久的金融动荡,使人们开始重新思考开放资本市场的速度、时机与相关政策,以充分享受资本市场开放带来的利益并抑制其负面影响.而在如何更稳妥有效地开放资本市场方面,作为防范危机、保持稳定的必要手段,中央银行及其对宏观经济的调控发挥着重要的作用,其地位将越来越重要.随着改革开放的不断深入,进一步开放我国资本市场已成必然之势.如何在新的形势下统筹安排开放资本市场及相关改革进程,已成为我国经济决策者面前的一个重大课题.然而国内关于开放资本市场的研究仍很不深入,还处于探索阶段.鉴于此,本文选择开放资本市场这一较为前沿的课题作为研究主题,同时将强化中央银行宏观调控能力作为一项保证开放资本市场安全与顺利进行的重要条件予以特别强调.文章试图在分析借鉴其他国家经验和教训的基础上,探索一条适合我国发展的资本市场开放之路,并力图为我国开放资本市场构建一个强有力的中央银行宏观调控框架,希望能够对我国开放资本市场的实践有所裨益.