黄金是兼具商品属性和货币属性的特殊物品，它有保值和投资的功能，又是国际储备资产和重要的工业原料。黄金价格不仅受到供求基本面的影响，还受一些宏观金融因素的影响，如美元指数、通货膨胀率、利率、证券市场走势等。　　 美元强弱是影响金价高低的重要因素，美元汇率的变化对黄金价格产生很大的影响，两者在长期内具有稳定的负相关关系。这主要有两个方面的原因：第一，美元是为世所公认的储备货币，美元和黄金都是国际储备资产，美元坚挺就削弱了黄金作为储备资产和保值工具的地位；第二，世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上涨。　　 美元与黄金价格的反向运动规律已为投资者熟知，并根据这一规律来判断黄金价格走势投资黄金市场。但这一规律是否真的存在，美元对黄金价格的影响到底有多大呢?如果将美元作为计价单位对黄金价格的影响剔除，美元对黄金价格还有没有显著影响呢?美元在不同时段对黄金价格的影响有没有区别呢?这些问题都值得进一步的探讨研究。　　 本文主要围绕“美元对黄金价格影响”这一论题，引入实际黄金价格检验美元指数对黄金价格的影响作用。国际市场上黄金以美元标价，形成此消彼长的关系很自然。引入实际黄金价格，将黄金美元价格按SDR兑美元汇率转换为黄金的SDR价格，从而将黄金价格由单一美元表示转换成由一篮子货币表示，剔除美元作为黄金计价单位对金价的影响。本文先采用单位根检验、协整检验、OLS模型，对美元指数和黄金美元价格，实际黄金价格和黄金美元价格之间的关系进行定量的实证检验；再对黄金美元价格和黄金SDR价格之间的偏离度进行分析，研究美元指数对黄金价格的影响作用，并就其进行分段实证分析。　　 本文的主要结论是：不管美元处于牛市还是熊市，美元指数与黄金价格都具有显著负相关关系，美元对黄金价格波动有显著影响。但在美元走弱时美元指数对黄金价格的影响作用要比美元走强时美元指数对黄金价格的影响作用大，且在美元走弱时美元指数能够在更大程度上解释黄金价格的波动。本文根据上述结论对投资者如何更好地投资黄金市场进行保值增值，在风险可控的前提下获得更高收益提出了相关建议。