基于中小股东利益保护的对赌协议风险研究——以华谊并购东阳为例

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本文以华谊并购东阳为例,从中小股东利益保护角度研究了对赌协议存在的风险.为达到降低重组风险、充分保护中小股东利益的目的,对赌协议在企业并购重组交易中被广泛运用,然而业绩不达标、大额商誉减值等原因造成的股价大幅下跌,使得中小股东利益遭受严重侵害的事件频频发生.分析发现,事前调查不力、高估值、高商誉、协议条款设置不合理会对中小股东利益产生威胁,甚至损害他们的收益.依据上述现象本文提出了相应建议,为如何正确发挥对赌协议对中小股东利益保护的作用提供一些参考.
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