【摘 要】
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本文通过定义新的分散度指标后,将样本数据分为五个阶段,分别检验了市场在不同时期的羊群效应。实证结果显示市场在不同的阶段反应出来的羊群效应有所不同,在整个样本区间和
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本文通过定义新的分散度指标后,将样本数据分为五个阶段,分别检验了市场在不同时期的羊群效应。实证结果显示市场在不同的阶段反应出来的羊群效应有所不同,在整个样本区间和大幅上涨阶段1阶段存在显著的羊群效应,在大幅下跌阶段也存在羊群效应,但不是十分明显。
After defining the new index of dispersion, the paper divides the sample data into five stages and tests the herding effect of the market in different periods respectively. Empirical results show that the market responds differently to the herd effect in different stages. There is a significant herding effect in the whole sample period and stage 1 of the sharp rise, and herding effect in the period of sharp decline, but it is not obvious.
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