“区块链”是当前市场最热的题材。但我无意谈题材，而是想和大家聊聊刚过去的2017年，市场到底发生了什么，接下来市场会怎么变以及我们该如何面对。
　　先说市场参与主体。以前，我们常把A股的参与者分为散户和机构。现在，更加多元化了。其中，机构就有早期入市的公募基金、社保、保险，还有后来的QFII、沪深港通、阳光私募、养老、企业年金等。从操作方法来说，有长期持股不动的，有波段交易的，还有各种量化短线的。所以，现在看各种成交龙虎榜，大宗交易等数据，研究难度大了很多，不能因为机构买就是看好、机構卖就不看好，关键是分析买卖背后的逻辑。
　　目前，无论是机构还是散户，选股都是一个难题。2017年发行了超过400家公司，2018年估计发行总数在300家左右。照这个速度，2019年A股会有4000家上市公司，2022年会达到5000家。这么多公司，就不要想掌握每家公司的基本面了。一家大型基金公司，一般配置的研究员有百十来号人，即使每人覆盖10家上市公司，能够研究的公司数量不超过1000家。小型的基金公司能覆盖300家就算不错了。所以我们发现，个股的交易量在不断的集中，成交前200名的公司成交占比在不断提高。
　　在市场运行方面，股市的马太效应——好得愈好，坏得愈坏的现象越来越明显。目前两市交易量在1000万以下的股票已经有250个，2000万以下的一共有800个。对于大资金来说，2000万就是一笔单子的事情。所以，我们看到，交易量大的股票流动性越来越好，开始出现流动性溢价。这是和美股、港股接轨的一个信号。而大量交易量小的股票不停地走下降通道。这恐怕仅仅是个开始。
　　以后，投资者在选择个股的时候，盯着交易量前200的个股已经足够，甚至对于精力有限的投资人，交易量前50的个股也可以了。这个“指数”不叫上证50，而是叫“成交金额50”。我相信，这个指数未来会成为很多人关心的指数，也会是一个不断往上的指数。
　　（作者系上海弈术投资管理有限公司总经理）