散户不敢玩，公募资金不敢赌，私募资金风险自由度是最大的。
　　
　　"股指期货一出来我们就会动手。职业机构最典型的操作手法就是‘盲点套利’，在大家还不熟悉新产品、没什么思想准备的时候就开始做，怎么做怎么对。"大盘两次涨到4200点时花荣都在出货，为即将到来的大战做准备。"一是认为在9月份会推出股指期货，或者有别的新机会来临。另一个是要养精蓄锐。"
　　坊间传言花荣、张爱国同出自韩军门下，三人乃中国证券市场中最强悍的股市狼群，此铁三角在股指期货出来后，将成为投机市场最强大的力量，似乎名不虚传。
　　在国际衍生品市场掌握绝对话语权的乃是对冲基金。那么在沪深300指数期货推出后，谁堪成为初期的套利主力?
　　在看完基金公司、证券公司参与股指期货投资的原则框架后，业界似乎形成了共识：私募基金。
　　公募基金投资股指期货有严格的规定。股票型和混合型基金可以适当投资股指期货，保本型基金可少量投资，而债券基金和货币基金则禁止投资股指期货；新基金可在发行审批时明确股指期货投资策略，老基金则需要在履行召开持有人大会等程序后才可投资股指期货。对于可投资于股指期货的基金产品，应以对冲风险为主，不能以降低基金的最低流动性要求为代价。基金在任何交易日中持有的买入期货合约价值不得超过基金资产净值的10%，基金持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的该股指期货标的指数成分股及其他具有高度相关性股票的总市值。
　　而私募基金的组织架构决定了其内部的风险承担和利益分配更为简单和灵活。"未来的主力是私募，从逻辑上看不无道理。"张卫星说，"散户不敢玩，公募资金不敢赌，也不可能让你赌。私募资金的风险自由度是最大的，又游离在监管之外。这个市场总是需要价格发现者。"
　　据悉，目前很多期货公司都将市场开发重点从券商、基金转向私募基金。这些期货公司还纷纷赴深圳开始同当地的信托公司洽谈合作。而真正熟悉金融衍生品的国际对冲基金也早已"猛龙过江"，枕戈以待。据说至少有十几家。
　　花荣认为："基金受机制束缚，难以施展拳脚。而且他们都是书生出身，一打到艰巨的时候就懵了，手足无措。而我们这个群体，学历普遍不高，但很多人都是生生死死中爬摸滚打出来的，至少个人经历都比较复杂。市场几次最困难的时候都挺过来了。看到大风浪，不至于乱了阵脚。"
　　虽然花荣被称为"北京私募基金代表"，但他一见到记者就开始澄清："外界都认为我是私募，仿佛市场上除了券商、公募基金、散户，剩下的都是私募。私募是代客理财，而我们完全是几个朋友的自有资金，只是规模比较大而已，称为职业机构更准确一点。"
　　问他们的资金规模有多大?花荣说："资金量最大的朋友去年年底曾经把工商银行、中国银行买涨停过。"
　　他没有参与股指期货的仿真交易。"那个没有用，都是羊和羊在斗，没有正规军参与。"
　　花荣心目中的"正规军"乃是"战斗力比较强，战斗经验丰富，具有进攻性和狠性的职业机构"。
　　"我们原来就是做期货出身的。最早的时候在国营期货公司做绿豆、红豆、天胶，为国家理财。绿豆当时做得最厉害的是郑州期货交易所，爆发了期货大战。在证券业机构中无论基金、券商、私募、职业机构，真正打过期货大战的就不多，而我们又是打赢次数比较多的。"
　　20世纪90年代的期货大战。北京几个朋友约韩军说郑州期货市场非常热闹，一群国营企业土豹子在做期货绿豆，人傻、钱多，可以出其不意地截一票生辰纲。果然一照面就把对方打懵了。两年后卷土重来，没想到却被人家打得吐血。后来一打听，原来对方请了高参，一直在等待报仇，这人就是花荣。韩军恨透了他，干脆挖来给自己当了军师。
　　"我们参与股指期货一有经历，二有技术，三有实力。金融市场的货币战争是拼杀出来的，有经验才知道怎么去做。举个不恰当的例子，光看书学不会跳舞。"
　　至于是不是需要提前吸筹，他表示没有那个打算。"蓝筹想吸的话三天就吸完了。我们这些人胸无大志、目光短浅，没有人说为了三个月、六个月以后事情去做打算，只有看见前面有个黄羊才会跑起来。"
　　今年以来有不少专家，包括私募自己都在呼吁股指期货迫切要求私募基金规范管理、阳光化，搞得轰轰烈烈。