CEO和CFO任期交错是否降低企业投资效率?

来源 :珞珈管理评论 | 被引量 : 0次 | 上传用户：fencer_20

【摘要】

：

本文选取2009—2015年沪深A股上市企业为研究样本,研究CEO和CFO任期交错对企业投资效率的影响.研究发现:CEO与CFO任期交错降低企业的投资效率;两者任期交错的时间越长,该影响

【作者】

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杨筝李彤范文林

【机构】

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武汉纺织大学管理学院,郑州大学商学院,华中师范大学经济与工商管理学院

【出处】

：

珞珈管理评论

【发表日期】

：

2020年1期

【关键词】

：

任期交错任期异质性投资效率 CEO CFO Staggered tenureTenure heterogeneityInefficient investme

【基金项目】

：

湖北省高等学校人文社会科学重点研究基地-企业决策支持研究中心重大项目“大数据与智能情景下决策知识获取与信息资源”(项目批准号:DSS20180204),湖北金融发展与金融安全研究中心2018年重点课题“利率市场化对我国实体企业投资结构选择影响研究”(项目批准号:2018Z002)

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本文选取2009—2015年沪深A股上市企业为研究样本,研究CEO和CFO任期交错对企业投资效率的影响.研究发现:CEO与CFO任期交错降低企业的投资效率;两者任期交错的时间越长,该影响越大;上述结果不受CEO任职时间早于还是晚于CFO的影响;两者合作时间越长,任期交错对投资效率的负面影响越小.进一步研究表明,CEO权力、机构投资者持股和分析师跟踪在一定程度上会对CEO和CFO任期交错对投资效率的影响产生调节作用:当CEO权力较大时,两者任期交错对企业投资效率的影响程度有所增加;机构投资者持股和分析师跟踪

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