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在本月初中国证监会《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》下发后，两只基金拆分获批，工银瑞信核心价值基金和金鹰成份股优选基金实施拆分，并启动集中申购活动。
除了基金拆分外，还有“封转开”的南方隆元和由保本基金转型而来的国泰沪深300指数基金也登场发行。华夏旗下基金兴安的转型为华夏行业精选基金也有望于近期开始集中申购。大成基金旗下的基金景阳和易方达基金管理的基金科讯的转型方案也获得持有人大会通过。
不过，先前的首日进账100多亿元就宣告售完的火爆情形可能难以再现。
销售趋于平稳
“便宜的基金有的是，不必再赶着去排队买1元的基金。”一位投资者说。确实，随着股市的大幅调整，股票基金净值也快速下滑，一些前期买入基金的投资者，出现了账面亏损，初次入市的投资者接受了一次实实在在的风险教育，知道了投资基金不是“包盈不亏”的买卖。
曾经抢着买的1元基金，如今跌破了面值，这多少有点让热衷于基金的投资者感到郁闷。
统计显示，截至上周五(11月9日)的净值数据显示，已有27只A股开放式基金的净值在1元面值以下，到本周二增加到28只，加上4只QDII基金，共有32只基金净值在1元以下。这些基金中的多数基金在9月到10月份有拆分或分红等持续营销活动，也有最近3个月内成立的新基金。
净值最低的3只基金——天弘精选、天治核心、中海优质11月13日的净值为0.8953、0.8984、0.9096元，它们都是在10月中旬进行拆分的。拆分后就遇到股市开始调整，净值逐级走低，直至在面值之下徘徊，到了13日为最低点。真是“拆不逢时”。
其实，不少跌破面值的基金并不是全部股票型、混合型基金中表现最差的。
在10月17日至11月13日大盘调整期间，上证综指下跌超过15％，而天弘精选、天治核心、中海优质基金的净值下跌幅度为7.445％、7.947％、7.480％，中海优质、天治核心基金排名在140只股票基金的第49位和第59位，比最后一位泰信优质生活基金净值损失15.248％的跌幅要小很多。天弘精选在积极配置型基金中排名27位，其净值跌幅比最后一位金鹰小盘基金14.499％的净值跌幅也要小。
这是因为新近拆分的基金，规模在短时间内膨胀，股票仓位变低。比如5月拆分的工银瑞信平衡与嘉实稳健，拆分后正好碰到市场大跌，在多数股票型基金5个交易日跌幅超过6％的情况下，这两只基金的跌幅甚至低于部分保本基金。
另外，可能由于基金经理采取了防御性的策略，没有很快大举建仓，因此在市场下跌过程中的表现并不算很差，反而成了下跌市场中的避风港。
有了这么多的“破一”基金可以选择，那1元基金的魅力就要大打折扣了。
事实上，先前1元基金集中申购的热潮近期已经开始平息。“封转开”的长盛同德主题增长基金从10月26日集中申购至今已经有一段时间了，但还没有到150亿元的限制规模，而富国天益大比例分红后也没有出现火爆申购场面。股票投资中的“买涨不买跌”也在基金投资中出现。
“投资者主要在股票市场行情上涨的时候购买基金的做法，不一定合适。”银河证券基金研究员王群航表示，“从更为理性的角度来看，在市场下跌的时候购买基金，让基金替大家在适当的时候从一个相对更低的估值水平上进行投资，未尝不是一种值得考虑的好方法。如果投资者对于股票市场行情的中长期发展趋势还有信心，那目前的市场阶段，股票型基金仍可投资。”
QDII也亏损
曾经创下认购纪录的首批QDII基金，在近期中国香港、日本、美国、欧洲几大股市连日呈现下跌的趋势下，净值也受到拖累，单位净值均跌破1元面值。
根据这4只QDII最新公布的11月9日单位净值，嘉实海外中国亏损最多，目前的单位净值为0.929元，亏损了7.1％，较11月2日净值下跌了6.35％，单周跌幅也是4只QDII基金中最大的。目前亏损最少的QDII是成立最早的南方全球精选，其单位净值此前最高曾达到1.039元，然而终究也在11月9日“破一”，单位净值为0.967元。另外2只QDII基金华夏全球和上投摩根亚太优势，11月9日的最新单位净值分别为0.957元和0.936元。
分析人士表示，投资者对QDII基金要有合理的收益预期。QDII基金是分散投资的工具，但预期收益不会很高。
理柏基金研究机构中国主管周良说，统计了过去20年在美国市场销售的全球配置型基金的表现，包括中途合并或关闭的基金以避免存在偏差(survival Bias)，发现以美元计算的年度收益率在11％左右。如果考虑到人民币今后几年持续升值的预期，目前发行的全球配置型的QDII基金的年度收益预期，以人民币计算要低于10％。对于那些投资境外中国概念股票的QDII基金的年度收益预期较难估计，大体应该介乎国内股票型基金和全球配置型基金之间。在全球股票市场目前波动加大的情况下，QDII基金表现的波动也会加大。
防御性投资受青睐
在全球投资时代，乐观的情绪会感染，恐慌的情绪也会感染。随着调整时间的延续，持股和持有基金的稳定性都会受到考验。由于今年基金管理规模经历了爆发式的增长，从年初到峰值大约增长了3倍。不仅有获利丰厚的老投资者，也有大量冲动的新投资者。在基金赚钱效应消失后，投资者持有基金的稳定性会降低。
从基金投资角度看，在股市震荡期，可选择保守的混合型基金或债券型基金，重点加强防御性，特别是债券型基金能够打新股，可享受到较为稳定的低风险收益。一些基金公司也利用自有资金申购自己的债券型基金，显示出债券型基金在近期可能获得比股票型基金更多的机会。投资者不妨多多关注。
诺安优化债券基金经理认为，由于企业直接融资和间接融资的比例失调，国家在政策上鼓励企业进行直接融资，所以明年股票发行的节奏不会减慢。基于此，未来新股申购的高收益将会持续，这也为类似诺安优化债券这类“打新股”的债券型基金保持较高收益打下了基础。
除了基金拆分外，还有“封转开”的南方隆元和由保本基金转型而来的国泰沪深300指数基金也登场发行。华夏旗下基金兴安的转型为华夏行业精选基金也有望于近期开始集中申购。大成基金旗下的基金景阳和易方达基金管理的基金科讯的转型方案也获得持有人大会通过。
不过，先前的首日进账100多亿元就宣告售完的火爆情形可能难以再现。
销售趋于平稳
“便宜的基金有的是，不必再赶着去排队买1元的基金。”一位投资者说。确实，随着股市的大幅调整，股票基金净值也快速下滑，一些前期买入基金的投资者，出现了账面亏损，初次入市的投资者接受了一次实实在在的风险教育，知道了投资基金不是“包盈不亏”的买卖。
曾经抢着买的1元基金，如今跌破了面值，这多少有点让热衷于基金的投资者感到郁闷。
统计显示，截至上周五(11月9日)的净值数据显示，已有27只A股开放式基金的净值在1元面值以下，到本周二增加到28只，加上4只QDII基金，共有32只基金净值在1元以下。这些基金中的多数基金在9月到10月份有拆分或分红等持续营销活动，也有最近3个月内成立的新基金。
净值最低的3只基金——天弘精选、天治核心、中海优质11月13日的净值为0.8953、0.8984、0.9096元，它们都是在10月中旬进行拆分的。拆分后就遇到股市开始调整，净值逐级走低，直至在面值之下徘徊，到了13日为最低点。真是“拆不逢时”。
其实，不少跌破面值的基金并不是全部股票型、混合型基金中表现最差的。
在10月17日至11月13日大盘调整期间，上证综指下跌超过15％，而天弘精选、天治核心、中海优质基金的净值下跌幅度为7.445％、7.947％、7.480％，中海优质、天治核心基金排名在140只股票基金的第49位和第59位，比最后一位泰信优质生活基金净值损失15.248％的跌幅要小很多。天弘精选在积极配置型基金中排名27位，其净值跌幅比最后一位金鹰小盘基金14.499％的净值跌幅也要小。
这是因为新近拆分的基金，规模在短时间内膨胀，股票仓位变低。比如5月拆分的工银瑞信平衡与嘉实稳健，拆分后正好碰到市场大跌，在多数股票型基金5个交易日跌幅超过6％的情况下，这两只基金的跌幅甚至低于部分保本基金。
另外，可能由于基金经理采取了防御性的策略，没有很快大举建仓，因此在市场下跌过程中的表现并不算很差，反而成了下跌市场中的避风港。
有了这么多的“破一”基金可以选择，那1元基金的魅力就要大打折扣了。
事实上，先前1元基金集中申购的热潮近期已经开始平息。“封转开”的长盛同德主题增长基金从10月26日集中申购至今已经有一段时间了，但还没有到150亿元的限制规模，而富国天益大比例分红后也没有出现火爆申购场面。股票投资中的“买涨不买跌”也在基金投资中出现。
“投资者主要在股票市场行情上涨的时候购买基金的做法，不一定合适。”银河证券基金研究员王群航表示，“从更为理性的角度来看，在市场下跌的时候购买基金，让基金替大家在适当的时候从一个相对更低的估值水平上进行投资，未尝不是一种值得考虑的好方法。如果投资者对于股票市场行情的中长期发展趋势还有信心，那目前的市场阶段，股票型基金仍可投资。”
QDII也亏损
曾经创下认购纪录的首批QDII基金，在近期中国香港、日本、美国、欧洲几大股市连日呈现下跌的趋势下，净值也受到拖累，单位净值均跌破1元面值。
根据这4只QDII最新公布的11月9日单位净值，嘉实海外中国亏损最多，目前的单位净值为0.929元，亏损了7.1％，较11月2日净值下跌了6.35％，单周跌幅也是4只QDII基金中最大的。目前亏损最少的QDII是成立最早的南方全球精选，其单位净值此前最高曾达到1.039元，然而终究也在11月9日“破一”，单位净值为0.967元。另外2只QDII基金华夏全球和上投摩根亚太优势，11月9日的最新单位净值分别为0.957元和0.936元。
分析人士表示，投资者对QDII基金要有合理的收益预期。QDII基金是分散投资的工具，但预期收益不会很高。
理柏基金研究机构中国主管周良说，统计了过去20年在美国市场销售的全球配置型基金的表现，包括中途合并或关闭的基金以避免存在偏差(survival Bias)，发现以美元计算的年度收益率在11％左右。如果考虑到人民币今后几年持续升值的预期，目前发行的全球配置型的QDII基金的年度收益预期，以人民币计算要低于10％。对于那些投资境外中国概念股票的QDII基金的年度收益预期较难估计，大体应该介乎国内股票型基金和全球配置型基金之间。在全球股票市场目前波动加大的情况下，QDII基金表现的波动也会加大。
防御性投资受青睐
在全球投资时代，乐观的情绪会感染，恐慌的情绪也会感染。随着调整时间的延续，持股和持有基金的稳定性都会受到考验。由于今年基金管理规模经历了爆发式的增长，从年初到峰值大约增长了3倍。不仅有获利丰厚的老投资者，也有大量冲动的新投资者。在基金赚钱效应消失后，投资者持有基金的稳定性会降低。
从基金投资角度看，在股市震荡期，可选择保守的混合型基金或债券型基金，重点加强防御性，特别是债券型基金能够打新股，可享受到较为稳定的低风险收益。一些基金公司也利用自有资金申购自己的债券型基金，显示出债券型基金在近期可能获得比股票型基金更多的机会。投资者不妨多多关注。
诺安优化债券基金经理认为，由于企业直接融资和间接融资的比例失调，国家在政策上鼓励企业进行直接融资，所以明年股票发行的节奏不会减慢。基于此，未来新股申购的高收益将会持续，这也为类似诺安优化债券这类“打新股”的债券型基金保持较高收益打下了基础。