论文部分内容阅读
CEO的心理特质对公司经营决策产生重要影响,本文以2007—2016年非金融类上市公司为研究样本,基于潜意识理论,用CEO签名大小衡量CEO自恋程度,实证检验了CEO自恋程度对企业研发投入的影响以及作用路径。研究发现:自恋型CEO可以显著增加企业研发投入,且在民营企业中更显著。当CEO拥有股权激励时,自恋程度越高,企业研发投入越多。与多元化程度高的企业相比,多元化程度较低的企业其CEO自恋程度越高,越倾向于提高研发投入。进一步的作用机制分析显示,CEO权力和风险偏好在自恋与企业创新投入之间起到部分中介作用,即CEO自恋程度越高,对权力的欲望越强,更加偏好风险,进而更能提高企业研发投入。自恋型CEO所在企业的产品市场竞争程度越高,企业的创新投入越高。当外部环境不确定性较低时,CEO自恋程度对研发投入的影响更显著。本文的结论对于理解CEO心理特质的经济后果以及企业创新的影响因素具有一定的参考价值。