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由于影响股价的各种因素是不断变化的，这些变化信息的传播使得股票价格也随之发生波动。股价将围绕其均衡价格上下波动，而这一波动取决于参与者的买卖意愿和行动，买卖行动又取决与参与者获得的信息与决策过程。显然，参与者获得的信息无论其完全程度、真实性、成本、理解程度等是不一致的；参与者决策过程的理性程度也是不一致的。而这一切将导致二级市场的参与者在市场博弈中的行为异化。