【摘 要】
：
本文研究了A股市场共同基金对彩票型股票的偏好.以2003-2018年的股票型基金和混合型基金为研究对象,本文发现,A股市场共同基金股票组合中平均持有约3.49％的彩票型股票,年轻、从业经验短、学历低的基金经理持有的彩票型股票更多;收益率越低、资金净流入越少、业绩排名下降幅度越大,即业绩压力越大的基金持有的彩票型股票越多.基金对彩票型股票的偏好在年末、投资者情绪更乐观时、预期市场收益偏度更高时更强.基金持有彩票型股票损害而非改善其业绩,且持有彩票型股票的基金在其他类型股票上的投资表现也相对较差,表明基金在彩
【机 构】
：
重庆大学经济与工商管理学院,重庆 400030
论文部分内容阅读
本文研究了A股市场共同基金对彩票型股票的偏好.以2003-2018年的股票型基金和混合型基金为研究对象,本文发现,A股市场共同基金股票组合中平均持有约3.49％的彩票型股票,年轻、从业经验短、学历低的基金经理持有的彩票型股票更多;收益率越低、资金净流入越少、业绩排名下降幅度越大,即业绩压力越大的基金持有的彩票型股票越多.基金对彩票型股票的偏好在年末、投资者情绪更乐观时、预期市场收益偏度更高时更强.基金持有彩票型股票损害而非改善其业绩,且持有彩票型股票的基金在其他类型股票上的投资表现也相对较差,表明基金在彩票型股票上并无选股能力,更多因为博彩心理而持有此类股票,是否持有彩票型股票可作为基金整体投资能力的判别指标.
其他文献
在IMO环境政策约束日趋严格的背景下,绿色投资成为港航企业提升自身竞争优势的方式之一.本文以港口主导的供应链为研究对象,分析三种投资场景与不同成员投资的利益关系,即从绿色技术投资效率对港航供应链的成本效应、绿色技术投入效应、经济效应和市场效应等方面展开分析,最后分析不同投资策略对消费者剩余和社会福利的影响.研究表明:港口绿色技术投资在一定程度上会增加整体供应链的成本投入;当绿色技术投资效率逐步提高时,绿色投入水平不断下降,降低了绿色投入的成本,从而达到“投入高效率,投入水平低增长,整体收益高增长”的投资效
针对双渠道供应链中存在消费者渠道偏好和双向公平关切的问题,探究如何将线上渠道商的平台优势与线下渠道商的服务体验优势有效融合.本文基于消费者渠道偏好下制造商、线上和线下渠道商三者之间同时存在双向公平关切的情形,分别讨论有无公平关切下双渠道供应链集中与分散决策的系统定价与收益差异问题,在此基础上,引入批发价格折扣与服务成本共担契约对供应链各主体进行协调.研究表明:双向公平关切因素会进一步加剧双渠道供应链的“双重边际效应”;横向和纵向公平关切系数对制造商和渠道商效用的影响趋势存在差异,且其可以分别增强和削弱消费
金融市场存在结构突变现象是发生金融风险传染的关键所在,而风险传染又是投资组合研究中亟需解决的难点.本文以9种国际主要货币对美元汇率为研究对象,先构建隐马尔科夫模型来对汇率资产进行结构突变预测,并基于结构突变刻画的结果,构建动态R-Vine Copula模型来预测汇率资产的风险传染关系;最后,基于结构突变与风险传染的研究结果,筛选出适合的组合汇率资产,构建时变投资组合预测模型.实证结果表明:HMM模型能够有效地刻画出汇率资产中的结构突变;动态R-Vine Copula模型能够更加有效地刻画出汇率资产间的风险
由于风险管理意识不足、监管措施缺位、制度设计不完善等问题,近年来我国P2P借贷违约事件频繁发生.为了挖掘P2P网贷行业问题产生的本质机理,并考虑到P2P网贷行业运行是一个多参与主体的博弈过程,本文建立了监管机构、P2P平台和借款人之间的三方博弈复制动态模型.然后,我们将该复制动态模型的演化稳定策略分析问题,转化成一个非线性系统关于平衡点的稳定性分析问题.接着,基于非线性系统稳定性理论,我们首先发现对于三方博弈模型不能简单运用雅可比矩阵的迹和行列式来判断稳定性;然后,对不同情况下的演化稳定策略进行了详细讨论
技术快速发展,产品生命周期越来越短,更新换代加快,使废旧产品回收成为社会和企业关注焦点.为促进废旧产品回收再利用,政府采取补贴策略,政府可以通过两种补贴策略来参与废旧产品回收,一种策略是补贴给回收商,一种策略是补贴给处理商.而在废旧产品回收过程中,存在两种常见模式,一种是单渠道回收,一种是双渠道回收.为分析政府不同补贴策略对两种回收模式影响以及确立最优的补贴模式,本文采用博弈论基于两种回收模式构建政府不同补贴策略下回收商和处理商博弈模型,基于此模型,对比分析政府补贴对回收渠道决策变量、回收数量和收益影响,
本文提供理论模型对比分析拼单模式和统一价格模式(正常模式)给商家带来的影响,为商家实施精准营销提供参考.对此,首先考虑消费者的社交关系并以此将消费者进行细分,随后分析社交关系的成本系数(社交成本)和潜在市场需求对价格和收益的影响.结果 指出,在一定条件下,拼单模式可以为商家带来了更大的收益,但是拼单模式只是正常模式的一种补充,并且随着两类消费者的社交成本差额逐渐变小或偏好拼单的消费者的潜在市场需求不断增加,拼单模式的优势逐渐减弱.因此,建议电商平台与微信等社交平台合作,降低消费者的社交成本,以吸引消费者通
本文考虑一个由两个竞争的零售商和一个供应商组成的两级供应链,其中供应商可通过提供批量折扣契约向两家竞争的零售商销售产品,而零售商表现出纵向公平关切(即当获得利润小于供应商的利润时,其获得一个负效用).并且,考虑的两个零售商为了获得较低的批发价格可能更喜欢团购,进而它们将选择最佳订单数量来最大化其自身的效用.利用经典的纳什议价解决方案作为公平参考点,本文主要研究竞争与公平关切行为将如何影响零售商的联合购买策略.研究发现,当零售商追求公平时,联合购买策略优于单独购买策略,且越大竞争强度使得使用联合购买策略的优
群体成员之间的社会关系及其网络结构特征是影响群决策的重要因素.移情关系是客观存在于一些现实群决策问题中的一种社会关系,但目前考虑移情关系的群决策研究尚不多见.为拓展群决策模型的应用范围,面向移情网络环境提出一种群体共识决策方法,并揭示移情关系对群体共识决策的影响规律.首先,从偏好交互影响的角度出发,构建局部移情模型和全局移情模型,并由此确定移情关系影响下决策者偏好演化的结果.其次,利用个体偏好分解为内在偏好和移情偏好的结构特点,为群体共识达成过程设计一种有效的移情关系引导的反馈机制,该机制可以通过内在偏好
近年来,“数据”成为炙手可热的名词,不仅在相关政策文件中被频频提及,更是被国家明确列为与土地、劳动力、资本、技术等同等地位的生产要素,这意味着数据也像传统生产要素一样,可以通过交易的形式来充分释放其价值潜力.那么,目前我国数据交易现状如何,存在哪些问题,如何更好地推动数据交易发展,正是本文要讨论的内容.
一、引言rn近年来,中国对外贸易发展取得了举世瞩目的成就,在全球贸易和跨境投资大幅萎缩的情况下,2020年我国货物贸易出口总值为17.93万亿元,增长4％,但在中国整体对外贸易发展水平上升的同时,不同地区出口贸易发展却表现出强烈的非均衡性,其中排名第一的广东省出口额为4.35万亿元,而排名最后两位的西藏自治区和青海省分别仅为12.94亿元与12.28亿元,相差巨大.日益扩大的对外出口发展差距,引起了国内部分学者的关注:一是利用各种方法对出口差距进行分解分析以发现规律.