【摘 要】
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本文运用VAR模型对2010年4月12日至2014年12月31日期间沪深两市股指(股价)的波动性与融资融券余额之间的相互影响关系进了实证研究。研究显示:股价指数的波动主要受自身历史
【机 构】
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南京农业大学金融学院,交通银行浙江省分行,中国农业银行南京江宁九龙湖支行,
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本文运用VAR模型对2010年4月12日至2014年12月31日期间沪深两市股指(股价)的波动性与融资融券余额之间的相互影响关系进了实证研究。研究显示:股价指数的波动主要受自身历史波动的影响,融资融券对指数波动性有微弱影响。从整体上看,融资余额会影响股价指数波动,而指数波动并不影响融资余额;融券余额不影响指数波动幅度,而指数波动幅度会影响融券余额。融资余额冲击对指数波动具有正向冲击,冲击在第七天达到高峰,而后逐渐减弱;融券余额在前三天对指数的波动性产生微弱的负向冲击,随后产生正向冲击,在第八天达到最大,而后逐渐减弱。
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