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在以上海与深圳两市交易所A股上市公司2004—2008年度数据为对象的研究过程中，发现信息透明度与上市公司股权融资成本正相关，原因在于中国资本市场尚不完善，并且非理性投资行为普遍存在。同时，国有控股上市公司的信息透明度水平与股权融资成本存在显著的正相关关系，而非国有控股上市公司不存在显著的相关关系。原因在于投资者对于国有控股上市的股票更多的关注于其“国有股”的概念，而对于非国有控股上市公司的股票却更多的关注于其盈利预期与财务状况。