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本文通过分析原始菲利浦斯曲线和预期扩展的菲利浦斯曲线,指出:短期里,菲利浦斯曲线是一条向右下方倾斜的曲线;长期里,菲利浦斯曲线是一条垂线.菲利浦斯曲线并没有失灵,菲利浦斯曲线反映的是沿曲线的移动,而经验上所看到的'失业率上升,通货膨胀率上升'或'失业率下降,通货膨胀率下降'乃是菲利浦斯曲线移动的结果.就失业率与通货膨胀率的关系而言,'新经济'并不新!