新股抑价理论综述及在我国的适用性

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新股抑价是指股票的发行价格低于上市首日价格,从而产生正的初始回报的现象.新股抑价现象有悖于有效市场假说(EMH),因为在有效市场上,由于套利资本的存在,新股的发行价格应与上市首日的价格相一致.但各国研究表明,新股抑价普遍存在于各国股票市场,成熟股票市场的抑价程度较低,而发展中股票市场的抑价程度则普遍较高.
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