遗产税开征的传闻一出，人寿保险立刻成为了富豪们眼中的香饽饽。据《深圳特区报》报道，深圳某私营业主最近签下总保额高达1.09亿元的巨额保单，创下一次性投保个人险的纪录。之后，又有信诚人寿客户购买保额2亿元的终身寿险……记录不断被刷新。银行的朋友也聊到，买了上千万保额的客户不在少数。
　　以信诚人寿相关的介绍，该客户购买的是终身寿险（分红型），年缴保费1450万元，缴费期10年，寿险保额2亿元，受益人为其家属。
　　下面做了一个定期寿险相关的计算，假设这位被保险人是45岁男性，无需加费，选择的产品是信诚人寿的定期寿险，选择的缴费期也是10年，但是期限不是终身，而是15年。保额同样是2亿元的情况下，年缴保费是325.8万元。
　　如果用终身寿险的保险费减去定期寿险的保险费，差额是1124.2万元。这笔钱如果按照定投的方式投资10年，并且在不再追加投资的情况下继续投资5年，假设收益率是6.1%，15年后本金收益略多过两亿，一共是200，171，503.26元；假设收益率10%，15年后大约有2.88亿元。如果连同保障计算，在第14个年头上，该客户有大约2.6亿元的资产和2亿元的保额。如果定期寿险选择的期限是20年，这么计算的效果会更明显。
　　保险的投资效果很差，虽然可以避税，但是从一个较长的周期来看，钱的增值不明显，财富仅仅勉强抵御通货膨胀。即使不说2.8亿元，2亿元也已经足够为自己专门设立一个海外家族信托，兼顾投资和避税，并且拥有更多的功能。或者做国内家族信托，也已经达到5000万的门槛。一份分红型的终身寿险，对于较为巨大的资产，显得单薄了一些，而包括私人银行在内的金融机构，可以提供更为丰富的选择。
　　近些日子，去香港购买保险的大陆投保人开始增多。如果仅比较保险费的话，香港并非所有的产品类型都便宜，分红型的养老保险的回报水平几乎与内地没有差别。但其人寿保险方面具有很大的优势。
　　另外，在香港买保险，很容易以保单作抵押借到便宜的钱，这对提高资金的回报有很大的好处。
　　在香港，投保人可以把保单做抵押，以一年2%甚至更低的成本从私人银行借到钱，买一些理财产品以获得额外收益。银行通常乐意接受保单为抵押品，因为它们有稳定的现金价值。
　　举例：一个55岁的人，买一份终身寿险，保额12000万美元，应缴保费5000万美元。这份保险单的现金价值如果按照保险费的85%计算，5000x0.85=4250万。如果按照现金价值的9折申请抵押贷款，4250x0.9=3825万。每年应支付的利息是： 3825万X1.5%=57.4万 。这意味着，如果一次性缴费1175万美元，并且在之后的每年支付57.4万美元的利息就可以获得1.2亿美元的保额。
　　如果用抵押贷款来的3825万元投资债券或债券型基金，假设年收益以5%计算，每年可以获得191.25万元的利息收入。
　　另一个好处是，对于私人银行来说，债券和债券类的基金也可以用来抵押，3825万元买到的债券能够再贷款9折出来3442.5万元。
　　两笔贷款分别是3825万和3442.5万，每年利息支出是（3825+3442.5）1.5%=109.0125万，略小于购买债券的利息收入。
　　由于3442.5万的资金可以自由支配，于是当贷款成本不考虑的情况下，投保人能够以1557.5万的成本获得1.2亿元的终身保险保障，并且寿险的红利未被计算在内。（注：所有数据没考虑手续费，比如买债券型基金是要交手续费的。）
　　吴霁
　　诺润理财首席顾问，曾就职于第一创业证券理财中心、康宏理财等公司。在实践中结合了国外成熟的理财理念和国内现有的理财市场状况，成功辅导众多理财者对金钱的驾驭能力，帮助数百个家庭建立了良好的理财习惯和正确的投资理念。
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