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本文以2000—2005年我国财务困境上市公司为样本，经实证研究发现：（1）随着负债水平的上升，公司代理成本将显著增加，其中非国有控股公司上升幅度更大；（2）独立审计在一定程度上能够降低公司代理成本，表现为被出具持续经营审计意见的次年，公司代理成本有显著降低；（3）对于非国有控股公司，如果独立审计机制与杠杆治理机制同时存在，则会产生积极的协同效应，该协同效应可以大大降低负债的边际代理成本，但在国有控股上市公司中没有发现该协同效应。