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摘 要 随着经济开放程度的增加，我国经济学者越来越注重研究西方经济学基础的经济学体系，否定了以马克思经济学为基础的政治经济学体系，这当然是一个潮流。创新固然是一个好东西，但是其前提是抓住根本，将西方经济学和政治经济学更有效地结合起来。面对2008年金融危机，很多学者都从西方经济学的角度进行了分析研究，而本文主要是从马克思在《资本论》中叙述的信用视角出发，通过对虚拟资本的分析，讨论信用制度的二重作用，特别是具体地说明了信用对生息资本的影响，并由此从现当年马克思是如何从神秘的资本关系去揭示经济危机的本质的。
关键词 信用 虚拟资本 次贷危机
在分析虚拟资本之前，马克思在他的《资本论》中是先从货币资本家和职能资本家之间的直接形式上来分析生息资本的，这是便于人们更好的去理解资本各种各样的形式。在《资本论》第三卷的第二部分中，马克思就对生息资本进行了进一步具体化的分析，这集中体现在提出和分析在货币资本家和职能资本家之间起中介作用的银行家和银行资本问题。
一、信用和虚拟资本
（一）商业信用和商业货币
商业信用，即商品生产者和商品经营者之间的债务关系，早在简单商品经济条件下就已经产生了。不过，由于那时商品生产和商品流通还不发达，商业信用也还不是普遍的东西。知识到了资本主义时代，商业信用才得到广泛的发展，并以完成的形态出现了。资本主义生产是社会化的高度发达的商品生产，社会分工把各个部门的商品生产时间和流通时间联结成为一个有机的整体，但各个企业和各个部门的商品生产时间和流通时间长短并不一致；另一方面，资本主义生产已经突破地方市场的狭隘范围而依靠整个国内市场，并已经发展到国际市场。这样，商品的买与卖在时间和空间上相分离的矛盾也就随之而展开，以致产业资本家和商品资本家之间在商品交易中必须广泛地提供信用，才能够维持商品生产和流通的正常运动。所以，“随着商业和只是着眼于流通而进行生产的资本主义生产方式的发展，信用制度的这个自然基础也在扩大、普遍化和发展”。
在资本主义条件下的商业信用和在简单商品条件下的商业信用是不同的。前者的信用对象不是普通商品而是商品资本。由于商品买卖采取赊帐方式，以致商品买卖关系变成了借贷关系，出卖者成为债权人，购买者成为债务人了。这时，出卖者在售卖商品时，不是立即得到借款，而是得到一张期票，也就是一张定期支付的凭据。在商业信用基础上产生的这种期票，便成为商业信用的工具。在期票到期之前，经债权人的背书，还可以用它来购买商品或尝清债务，作为支付手段流通。“为了简便起见，我们可以把这种支付凭据概括为汇票这个总的范畴”。这种可以用于汇兑的票据是真正的商业货币，如果它在债权人和债务人的结算中能互相抵销，那么这种商业货币就起着货币的作用了。
这种可以汇兑的票据作为一种商业信用的流通手段，并不是在任何人手里，杂任何时候、任何地点都能代替货币起流通手段和支付手段的作用的。因此，持有汇票的人，往往拿它到银行去贴现，而银行在办理贴现的时候，也不是完全用货币来支付，而是用“银行券”来支付，我们可以理解为用信用货币来代替商业货币，由此可见，商业信用和“汇票”是银行信用和信用货币的基础。“就象生产者和商人的这种相互预付形成信用的真正基础一样，这种预付所用的流通工具，汇票，也形成真正的信用货币如银行券等等的基础”。这里所说的“汇票”并不是我们现在所指的汇票，它是广义上的可以在商业信用中用于汇兑的票据，同理，“银行券”也就是我们现在所指的银行信用货币。可见，银行信用货币的基础是商业货币，而不是以货币流通为基础的。
（二）银行信用和信用货币
银行信用虽然一方面是在商业信用的基础上发展起来的，但它和商业信用又有根本区别。银行信用是货币资本家——银行家以货币资本形式提供给职能资本家的信用。银行信用的另一方面和货币经营的发展联系在一起。关于货币经营业的职能马克思在第3卷中也做了说明，在资本主义制度下，生息资本或货币资本的管理，则作为货币经营业的特殊职能发展起来。货币的借入或贷出成了他们的一种特殊业务。由此，货币经营业发展成为银行业，货币经营资本转变成为银行资本，货币资本的借贷变成为银行信用。这时，银行家成了货币资本实际借者和贷者之间的中介人。因为银行一方面代表货币资本的集中，代表贷出者的集中，而与职能资本家想对立；另一方面又代表借入者的集中，而与所有贷出者想对立。
银行家以银行信用的形式经营货币的借贷，是为了获取利润。银行家投入银行里的资本，虽然不参加平均利润的形成过程，但由于资本各部门的竞争，会自发地使它获得相应的平均利润。一般来说，银行利润由贷款利息和存款利息之间的差额，减去纯粹流通费用后的部分构成。它的来源也是工人在生产中创造的剩余价值的一部分。银行资本不仅剥削生产劳动者，也剥削银行职工，这种情况和商业资本的剥削相类似。
银行将它所能支配的大量的货币资本，通过各种形式贷放出去，如汇票贴现、各种形式的抵押贷款、存款透支等等。但是银行提供信用，并不限于采取货币一种形式，可以采取许多形式，例如：“向其他银行开出汇票、支票，开立同样的信用帐户，最后，对拥有钞票发行权的银行来说，是发行本行的银行券”。
在马克思那个年代，银行发行的信用货币主要是银行券，它是以黄金做保证的一种信用货币，相当于银行发行的期票。“因为在大多数国家里，发行银行券的主要银行，作为国家银行和私人银行之间的奇特混合物，事实上有国家的信用作为后盾，它们的银行券在不同程度上是合法的支付手段”。这就使这种信用货币由单纯的商业流通进入一般的流通，并发挥货币的职能。
在银行家的银行券由黄金保证时，它不会扩大银行资本，只是贷款的形式改变了，即以硬币为保证的凭证代替了硬币。另一方面，它也没有增加借贷的资本，那只是用信用货币代替了商业货币，而商业货币又以商品资本作基础。但是，如果这种银行券完全没有或部分没有信用保证和黄金保证时，这部分银行资本就全部或部分变成了虚拟资本。随着资本主义的发展，银行券形式上的虚拟资本也跟着增加起来。 二、虚拟资本及其特点
由于银行资本的特殊作用，使得银行经济学家拼命地要人们相信，只有银行贷出的货币才是真正的资本，或者只有货币资本才是真正的资本。这里暂且不谈他们把货币和生息资本混为一谈了，“我们必须更仔细地考虑一下银行资本是由什么组成的”。
银行资本由现金和有价证券组成，其中有价证券又分为两部分，一部分是商业证券，另一部分是共有证券，如国债，股票等。这些物质要素构成的银行资本，其来源，有银行家自己的投资，也有别人的存款，或者说包括银行自由资本和借入资本。但不管银行资本来源如何，对其物质要素的区分不发生影响。
暂且撇开现金部分不说，先来考虑有价证券。其中商业汇票是不能在交易所买卖的，只能到银行贴现；各种公共证券，能够为其所有者定期带来一定的收入，它们还可以被当作商品来买卖，并且有其独特的决定价格的方法。这样，它们就获得了好象其自身就是资本的假象。资本家也正是这样看待它们的。其实，这些有价证券并不是真正的资本，而是虚拟资本。
虚拟资本是在生息资本基础上形成的。生息资本的形式造成一种“资本化”的现象。一方面，每一个确定的和规则的货币收入，都表现为资本的利息，而不论这种收入是否由资本生出的。在这里，货币收入先转化为利息，然后根据利息再计算出产生这个货币收入的资本。另一方面，每一个价值额，只要不是作为收入而被支出，都表现为资本，就是都表现为会生出利息的本金，而和它能够生出的可能的现实的利息相对立。例如，假使年平均利息率是5%，一个500元的金额，转化为生息资本，每年就会生出利息25元。因此，每一个固定的年收入25元，都可以看作500元资本的利息。不过如果产生这25元收入的源泉不能直接转移，那么，上述观念就纯粹是幻想的。这样，就形成了虚拟资本。
目前我们接触到的虚拟资本主要是资产证券化的产品，它有以下几个特点：第一，她是一种定期领取收入的所有权证书；第二，这种所有权证书能够买卖，是特种商品；第三，这个特殊商品的市场价值是它所带来收入的资本化；第四，这个市场价值有着和现实资本不同的独立运动。
只要是满足上述特征的我们都可以称作为虚拟资产，观察发现，在金融领域有太多的具有这些特点的产品，这使经济中充斥着无比大的泡沫，一旦破灭，就会出现经济危机。
三、银行资本的大部分是由虚拟资本构成的
正如上面刚提到的，银行资本的物质构成有两个部分：有价证券和现金。银行自有资本和存款的绝大部分是投在各种有价证券上，其中，又以产业资本家和商人开出的支付凭证，即汇票为主。对贷款人来说，汇票是有息证券，就是说，银行承办贴现时，也就是他购进汇票时，会扣除汇票到期前的利息。银行资本的现金部分是货币准备金。这种货币准备金，在资本主义发达的国家，总是表示储藏货币的平均量，而这种储藏货币的一部分，又是自身没有任何价值的证券，只是对金的支取凭证，所以，就物质成分来看，银行资本的绝大部分纯粹是虚拟资本，就是说，银行资本的绝大部分是由各种有价证券构成的。就是这种虚拟资本，绝大部分也是由公众的存款转化的。
简单一点说，当存款存入银行后，并不是保存在银行的金库里。存款本身起着双重作用。一方面，它们会被银行转化为生息资本贷放出去，职能资本家就是靠存款来贴现或取得贷款的。所以，全部存款“只是作为存款人提供的贷款记在银行的帐簿上”。另一方面，“在存款人相互间提供的贷款由他们的存款支票互相平衡和互相抵销时，它们只是作为帐面项目起作用”。因此，随着生息资本和信用制度的发展，银行存款总额可以比流通中的货币总额大许多倍。例如，甲存人银行1000元，银行通过汇票贴现或其他的方式又把这1000元中的900（假设准备金率为10%，实际上远远低于这个比率）贷给乙，乙再把它支付给丙，而丙又把这900元存人银行，银行重新把其中的810贷给丁，如此反复，这1000元就创造出了远远超过1000元的存款，但是实际上，只有1000元的存款，多出来的就是虚拟资本。
四、信用制度和经济危机
虚拟资本其实是生息资本的一种表现形式，马克思分析，在资本主义产业周期的各个阶段上，借贷货币资本的积累和现实资本的积累，只有在经济复苏和繁荣的阶段上是一致的，在其余阶段上不是一致的，“因此，表现在利息率上的借贷资本的运动，和产业资本的运动，总的说来，是按相反的方向进行的”。这就是说，当借贷货币资本积累或充斥的时候，也正是现实资本收缩的时候；当借贷货币资本紧迫或奇缺的时候，也正是现实资本过剩的时候。
产业周期开始于借贷资本的充斥，而结束于借贷资本的奇缺。这造成一种错觉，好象产业周期及其各个阶段的更替是由于借贷资本的增加或减少造成的。资产阶级经济学家中，有人用货币的缺少或不足来解释经济危机的原因，就是以这种现象为依据的。马克思在这里批判了这种错误的解释，并阐明了以下几点：
第一，资本主义由危机到危机这种周期性循环是不可避免的。每一次危机过后的停滞时期，都会使生产力下降到已经达到的水准以下，然后经过复苏和繁荣阶段，特别是在下一次危机的前夜，又会使生产力的发展超过上一次危机前已达到的最高点。
第二，生产过剩是全部危机的基础。资本主义再生产过程的全部联系是建立在信用制度的基础上，只要信用突然瘫痪，对支付手段的强烈需求就必然会发生，危机随之而爆发。“所以乍看起来，好象整个危机只表现为信用危机和货币危机”。有些资产阶级经济学家就据此而认为危机的原因是货币资本缺乏，其实，生产的扩大远远超出社会有支付能力的需求的限度，才是整个危机的基础。
第三，在危机中出现的产业资本过剩现象，在商品资本上表现资本过剩和资本贬值并存。商品资本是潜在的货币资本。它在产业周期循环的过程中，处于不断地扩张和收缩中，因而它不断地交替代表着更多的货币资本或更少的货币资本。在危机前夕和危机阶段中，它作为使用价值，出现过剩，导致价格狂跌，从而作为潜在的货币资本会表现收缩。这对于它的所有者和所有者的债权人来说，同它买进和作为抵押的依据时相比，它只代表更少的货币资本。如果在这种意义上说一国的货币资本会在危机中减少，那就等于说商品的价格在危机中已经下跌。如果在上述意义上说，货币资本的减少是经济危机的原因，那就等于说，商品价格下跌是危机的原因。这样就犯了因果颠倒的错误。
第四，国际信用使一切国家（少数例外）都会出口和进口过多，因而都会先后卷入危机。资本主义世界贸易和国际市场，也是建立在信用制度的基础上。国际商业信用和资本信用，则在国际范围内造成虚假的需求和虚假的繁荣，促使一切国家都过度的进口和出口，从而都发生生产过剩。“在普遍危机的时刻，支付差额对每个国家来说，至少对每个商业发达的国家来说，都是逆差”。一旦一个国家危机爆发，便很快在整个世界领域传播开来。
作者介绍：张婷，女；1985—，重庆市万州区委党校，研究方向：宏观经济学，政治经济学，国际经济与贸易。
参考文献：
[1]资本论.第3卷[M].1版.人民出版社，1975.
[2]王珏等.资本论介绍，第三卷[M].中共中央党校出版社，1982.
[3]温新德.论马克思主义经济学中“虚拟”的逻辑[J].商业时代，2008（4）.
关键词 信用 虚拟资本 次贷危机
在分析虚拟资本之前，马克思在他的《资本论》中是先从货币资本家和职能资本家之间的直接形式上来分析生息资本的，这是便于人们更好的去理解资本各种各样的形式。在《资本论》第三卷的第二部分中，马克思就对生息资本进行了进一步具体化的分析，这集中体现在提出和分析在货币资本家和职能资本家之间起中介作用的银行家和银行资本问题。
一、信用和虚拟资本
（一）商业信用和商业货币
商业信用，即商品生产者和商品经营者之间的债务关系，早在简单商品经济条件下就已经产生了。不过，由于那时商品生产和商品流通还不发达，商业信用也还不是普遍的东西。知识到了资本主义时代，商业信用才得到广泛的发展，并以完成的形态出现了。资本主义生产是社会化的高度发达的商品生产，社会分工把各个部门的商品生产时间和流通时间联结成为一个有机的整体，但各个企业和各个部门的商品生产时间和流通时间长短并不一致；另一方面，资本主义生产已经突破地方市场的狭隘范围而依靠整个国内市场，并已经发展到国际市场。这样，商品的买与卖在时间和空间上相分离的矛盾也就随之而展开，以致产业资本家和商品资本家之间在商品交易中必须广泛地提供信用，才能够维持商品生产和流通的正常运动。所以，“随着商业和只是着眼于流通而进行生产的资本主义生产方式的发展，信用制度的这个自然基础也在扩大、普遍化和发展”。
在资本主义条件下的商业信用和在简单商品条件下的商业信用是不同的。前者的信用对象不是普通商品而是商品资本。由于商品买卖采取赊帐方式，以致商品买卖关系变成了借贷关系，出卖者成为债权人，购买者成为债务人了。这时，出卖者在售卖商品时，不是立即得到借款，而是得到一张期票，也就是一张定期支付的凭据。在商业信用基础上产生的这种期票，便成为商业信用的工具。在期票到期之前，经债权人的背书，还可以用它来购买商品或尝清债务，作为支付手段流通。“为了简便起见，我们可以把这种支付凭据概括为汇票这个总的范畴”。这种可以用于汇兑的票据是真正的商业货币，如果它在债权人和债务人的结算中能互相抵销，那么这种商业货币就起着货币的作用了。
这种可以汇兑的票据作为一种商业信用的流通手段，并不是在任何人手里，杂任何时候、任何地点都能代替货币起流通手段和支付手段的作用的。因此，持有汇票的人，往往拿它到银行去贴现，而银行在办理贴现的时候，也不是完全用货币来支付，而是用“银行券”来支付，我们可以理解为用信用货币来代替商业货币，由此可见，商业信用和“汇票”是银行信用和信用货币的基础。“就象生产者和商人的这种相互预付形成信用的真正基础一样，这种预付所用的流通工具，汇票，也形成真正的信用货币如银行券等等的基础”。这里所说的“汇票”并不是我们现在所指的汇票，它是广义上的可以在商业信用中用于汇兑的票据，同理，“银行券”也就是我们现在所指的银行信用货币。可见，银行信用货币的基础是商业货币，而不是以货币流通为基础的。
（二）银行信用和信用货币
银行信用虽然一方面是在商业信用的基础上发展起来的，但它和商业信用又有根本区别。银行信用是货币资本家——银行家以货币资本形式提供给职能资本家的信用。银行信用的另一方面和货币经营的发展联系在一起。关于货币经营业的职能马克思在第3卷中也做了说明，在资本主义制度下，生息资本或货币资本的管理，则作为货币经营业的特殊职能发展起来。货币的借入或贷出成了他们的一种特殊业务。由此，货币经营业发展成为银行业，货币经营资本转变成为银行资本，货币资本的借贷变成为银行信用。这时，银行家成了货币资本实际借者和贷者之间的中介人。因为银行一方面代表货币资本的集中，代表贷出者的集中，而与职能资本家想对立；另一方面又代表借入者的集中，而与所有贷出者想对立。
银行家以银行信用的形式经营货币的借贷，是为了获取利润。银行家投入银行里的资本，虽然不参加平均利润的形成过程，但由于资本各部门的竞争，会自发地使它获得相应的平均利润。一般来说，银行利润由贷款利息和存款利息之间的差额，减去纯粹流通费用后的部分构成。它的来源也是工人在生产中创造的剩余价值的一部分。银行资本不仅剥削生产劳动者，也剥削银行职工，这种情况和商业资本的剥削相类似。
银行将它所能支配的大量的货币资本，通过各种形式贷放出去，如汇票贴现、各种形式的抵押贷款、存款透支等等。但是银行提供信用，并不限于采取货币一种形式，可以采取许多形式，例如：“向其他银行开出汇票、支票，开立同样的信用帐户，最后，对拥有钞票发行权的银行来说，是发行本行的银行券”。
在马克思那个年代，银行发行的信用货币主要是银行券，它是以黄金做保证的一种信用货币，相当于银行发行的期票。“因为在大多数国家里，发行银行券的主要银行，作为国家银行和私人银行之间的奇特混合物，事实上有国家的信用作为后盾，它们的银行券在不同程度上是合法的支付手段”。这就使这种信用货币由单纯的商业流通进入一般的流通，并发挥货币的职能。
在银行家的银行券由黄金保证时，它不会扩大银行资本，只是贷款的形式改变了，即以硬币为保证的凭证代替了硬币。另一方面，它也没有增加借贷的资本，那只是用信用货币代替了商业货币，而商业货币又以商品资本作基础。但是，如果这种银行券完全没有或部分没有信用保证和黄金保证时，这部分银行资本就全部或部分变成了虚拟资本。随着资本主义的发展，银行券形式上的虚拟资本也跟着增加起来。 二、虚拟资本及其特点
由于银行资本的特殊作用，使得银行经济学家拼命地要人们相信，只有银行贷出的货币才是真正的资本，或者只有货币资本才是真正的资本。这里暂且不谈他们把货币和生息资本混为一谈了，“我们必须更仔细地考虑一下银行资本是由什么组成的”。
银行资本由现金和有价证券组成，其中有价证券又分为两部分，一部分是商业证券，另一部分是共有证券，如国债，股票等。这些物质要素构成的银行资本，其来源，有银行家自己的投资，也有别人的存款，或者说包括银行自由资本和借入资本。但不管银行资本来源如何，对其物质要素的区分不发生影响。
暂且撇开现金部分不说，先来考虑有价证券。其中商业汇票是不能在交易所买卖的，只能到银行贴现；各种公共证券，能够为其所有者定期带来一定的收入，它们还可以被当作商品来买卖，并且有其独特的决定价格的方法。这样，它们就获得了好象其自身就是资本的假象。资本家也正是这样看待它们的。其实，这些有价证券并不是真正的资本，而是虚拟资本。
虚拟资本是在生息资本基础上形成的。生息资本的形式造成一种“资本化”的现象。一方面，每一个确定的和规则的货币收入，都表现为资本的利息，而不论这种收入是否由资本生出的。在这里，货币收入先转化为利息，然后根据利息再计算出产生这个货币收入的资本。另一方面，每一个价值额，只要不是作为收入而被支出，都表现为资本，就是都表现为会生出利息的本金，而和它能够生出的可能的现实的利息相对立。例如，假使年平均利息率是5%，一个500元的金额，转化为生息资本，每年就会生出利息25元。因此，每一个固定的年收入25元，都可以看作500元资本的利息。不过如果产生这25元收入的源泉不能直接转移，那么，上述观念就纯粹是幻想的。这样，就形成了虚拟资本。
目前我们接触到的虚拟资本主要是资产证券化的产品，它有以下几个特点：第一，她是一种定期领取收入的所有权证书；第二，这种所有权证书能够买卖，是特种商品；第三，这个特殊商品的市场价值是它所带来收入的资本化；第四，这个市场价值有着和现实资本不同的独立运动。
只要是满足上述特征的我们都可以称作为虚拟资产，观察发现，在金融领域有太多的具有这些特点的产品，这使经济中充斥着无比大的泡沫，一旦破灭，就会出现经济危机。
三、银行资本的大部分是由虚拟资本构成的
正如上面刚提到的，银行资本的物质构成有两个部分：有价证券和现金。银行自有资本和存款的绝大部分是投在各种有价证券上，其中，又以产业资本家和商人开出的支付凭证，即汇票为主。对贷款人来说，汇票是有息证券，就是说，银行承办贴现时，也就是他购进汇票时，会扣除汇票到期前的利息。银行资本的现金部分是货币准备金。这种货币准备金，在资本主义发达的国家，总是表示储藏货币的平均量，而这种储藏货币的一部分，又是自身没有任何价值的证券，只是对金的支取凭证，所以，就物质成分来看，银行资本的绝大部分纯粹是虚拟资本，就是说，银行资本的绝大部分是由各种有价证券构成的。就是这种虚拟资本，绝大部分也是由公众的存款转化的。
简单一点说，当存款存入银行后，并不是保存在银行的金库里。存款本身起着双重作用。一方面，它们会被银行转化为生息资本贷放出去，职能资本家就是靠存款来贴现或取得贷款的。所以，全部存款“只是作为存款人提供的贷款记在银行的帐簿上”。另一方面，“在存款人相互间提供的贷款由他们的存款支票互相平衡和互相抵销时，它们只是作为帐面项目起作用”。因此，随着生息资本和信用制度的发展，银行存款总额可以比流通中的货币总额大许多倍。例如，甲存人银行1000元，银行通过汇票贴现或其他的方式又把这1000元中的900（假设准备金率为10%，实际上远远低于这个比率）贷给乙，乙再把它支付给丙，而丙又把这900元存人银行，银行重新把其中的810贷给丁，如此反复，这1000元就创造出了远远超过1000元的存款，但是实际上，只有1000元的存款，多出来的就是虚拟资本。
四、信用制度和经济危机
虚拟资本其实是生息资本的一种表现形式，马克思分析，在资本主义产业周期的各个阶段上，借贷货币资本的积累和现实资本的积累，只有在经济复苏和繁荣的阶段上是一致的，在其余阶段上不是一致的，“因此，表现在利息率上的借贷资本的运动，和产业资本的运动，总的说来，是按相反的方向进行的”。这就是说，当借贷货币资本积累或充斥的时候，也正是现实资本收缩的时候；当借贷货币资本紧迫或奇缺的时候，也正是现实资本过剩的时候。
产业周期开始于借贷资本的充斥，而结束于借贷资本的奇缺。这造成一种错觉，好象产业周期及其各个阶段的更替是由于借贷资本的增加或减少造成的。资产阶级经济学家中，有人用货币的缺少或不足来解释经济危机的原因，就是以这种现象为依据的。马克思在这里批判了这种错误的解释，并阐明了以下几点：
第一，资本主义由危机到危机这种周期性循环是不可避免的。每一次危机过后的停滞时期，都会使生产力下降到已经达到的水准以下，然后经过复苏和繁荣阶段，特别是在下一次危机的前夜，又会使生产力的发展超过上一次危机前已达到的最高点。
第二，生产过剩是全部危机的基础。资本主义再生产过程的全部联系是建立在信用制度的基础上，只要信用突然瘫痪，对支付手段的强烈需求就必然会发生，危机随之而爆发。“所以乍看起来，好象整个危机只表现为信用危机和货币危机”。有些资产阶级经济学家就据此而认为危机的原因是货币资本缺乏，其实，生产的扩大远远超出社会有支付能力的需求的限度，才是整个危机的基础。
第三，在危机中出现的产业资本过剩现象，在商品资本上表现资本过剩和资本贬值并存。商品资本是潜在的货币资本。它在产业周期循环的过程中，处于不断地扩张和收缩中，因而它不断地交替代表着更多的货币资本或更少的货币资本。在危机前夕和危机阶段中，它作为使用价值，出现过剩，导致价格狂跌，从而作为潜在的货币资本会表现收缩。这对于它的所有者和所有者的债权人来说，同它买进和作为抵押的依据时相比，它只代表更少的货币资本。如果在这种意义上说一国的货币资本会在危机中减少，那就等于说商品的价格在危机中已经下跌。如果在上述意义上说，货币资本的减少是经济危机的原因，那就等于说，商品价格下跌是危机的原因。这样就犯了因果颠倒的错误。
第四，国际信用使一切国家（少数例外）都会出口和进口过多，因而都会先后卷入危机。资本主义世界贸易和国际市场，也是建立在信用制度的基础上。国际商业信用和资本信用，则在国际范围内造成虚假的需求和虚假的繁荣，促使一切国家都过度的进口和出口，从而都发生生产过剩。“在普遍危机的时刻，支付差额对每个国家来说，至少对每个商业发达的国家来说，都是逆差”。一旦一个国家危机爆发，便很快在整个世界领域传播开来。
作者介绍：张婷，女；1985—，重庆市万州区委党校，研究方向：宏观经济学，政治经济学，国际经济与贸易。
参考文献：
[1]资本论.第3卷[M].1版.人民出版社，1975.
[2]王珏等.资本论介绍，第三卷[M].中共中央党校出版社，1982.
[3]温新德.论马克思主义经济学中“虚拟”的逻辑[J].商业时代，2008（4）.