目前，中国市场上已有700多只开放式基金，选择一款合适的确实不易。鉴于各大公司基金的业绩表现并不十分稳定，同时分红回报的规律性也并不强，很多投资者只能通过他人推荐来选择，这或多或少的带有一定的盲目性。笔者结合2011年一季度开发式基金分红情况，透过基金分红为大家提供开放式基金的选择思路。
　　
　　何为基金分红
　　所谓基金分红就是基金实现投资净收益后，将其分配给投资人。基金净收益是指基金收益扣除有关规定的费用后的余额，包括基金投资所得红利、股息、债券利息，买卖证券差价、银行存款利息以及其他收益。此外，基金分红还要具备以下几个条件：基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配，基金收益分配后单位净值不能低于面值，基金投资当期出现净亏损则不能进行分配。基金分红除了需要按照相关法规要求外，还要按照招募说明书中的收益分配条款来进行。
　　基金分红有现金分红和红利再投资两种方式。根据《证券投资基金运作管理办法》，若投资者未指定分红方式，默认的收益分配方式为现金分红。也可在权益登记日之前到购买基金的机构修改分红方式。基金分红后，净值会进行调整，单位净值会减少，但累计净值不变。如果红利再投资，持有的基金份额会增加；如果现金分红，持有的基金份额不变。例如，某一基金当日净值为1.707元，若分红公告上按每1份分0.5元，净值就会减去0.5元。该基金的净值就变化成1.202元。如果再加上当日的基金净值增长或下跌幅度，该基金当日（分红日）的净值就在1.202上加上（或减去）当日基金的增减幅度。
　　
　　主动型基金“主动分红”
　　2011年一季度，提供分红的基金共有185只，其中有5只基金分红次数超过1次。累计分红最高的是国泰金龙行业精选偏股型混合基金，该基金单位基金分红为0.34元。从基金投资类型来分析，普通股票型和偏股混合型基金实现分红的基金数量较多，而债券型和指数型等追求长期稳定投资的基金分红却比较少，见下表。
　　
　　基金分红多不一定就是王道
　　对于基金而言，频繁分红并不一定证明该基金业绩稳定，在选择高分红基金，一定要重点考察基金的投资组合情况。如果一只频繁分红且比例较高的基金所构建的投资组合是偏股型的，频繁的大规模分红通常说明该基金的基金经理对市场后续的发展状况持看空态度，通过分红的方式，逐渐把资金从所投资的股票中撤出，选择其他可投资的组合。这也就意味着，基金经理面临新的投资选择，将会带来更多不确定性，也许收益会更加丰厚或出现下滑，对于保守的投资者来讲，对频繁且高比例分红的基金应该持谨慎的态度。
　　就高比例分红的基金而言，还应从它的基本面来进行分析。关注该基金的基金经理是否稳定，有些基金公司只有个别基金经理较强的投资能力，通常一家基金公司旗下有众多基金，不排除为了提高业绩，让明星基金经理临时客串以提高某只基金业绩的可能性。在选择基金时，对频繁更换基金经理的高分红基金也要持谨慎态度。
　　频繁进行分红的基金通常使得基金经理陷入波段操作中。资本市场的短期频繁波动操作固然是一种回避风险的手段，但也会增加投资的不确定性。一旦遇到市场连续下挫，短期波段操作将会带来较大的损失。此外，基金经理频繁的市场操作也会增加操作成本，交易手续费会增加，这也将影响基金整体的业绩。
　　从机会成本的角度来分析，分红较多的基金虽然能实现较多收益，但也可能丧失长期投资所能带来的稳定收益。通过分红选择基金时，要把分红当作一个重要的参考依据，但不能完全以分红作为评判标准，在结合基金分红数量的同时，还有加强对基金基本情况的分析和研究。