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基于公司内外部治理机制的视角,文章以2014—2019年全部A股非金融上市公司为研究样本,具体探讨了上市公司实施员工持股计划与企业风险承担水平之间的关系。研究发现,相比未实施员工持股计划的上市公司,实施员工持股计划的公司其风险承担水平更高。在内部治理环境方面,当企业信息透明度较低时,员工持股计划更能提高企业风险承担水平,这说明当公司内部披露机制存在缺陷时,员工持股计划改善了公司内部治理机制,增强了公司应对风险的能力;在外部治理环境方面,市场化程度越高的地区,员工持股计划对风险承担水平的促进作用越强,表明较