一阵秋雨一阵凉，本周大盘三连阴后终致年线失守。而前期强者恒强的上海自贸概念股在本周迎来大面积跌停潮也无疑成了大盘年线失守的幕后推手，自此压制了整体题材热点的活跃氛围，开启了题材热点的退烧之旅，多元金融、传媒娱乐、仓储物流等位居跌幅榜前列，曾经的大热如今遭遇节前秋雨凉意，着实让人感慨。
　　从盘面上看，最吸引眼球的莫过于上海自贸概念股本周四普遍遭遇重挫，该板块指数跌幅一度逼近9%，17只个股跌停，而若放到整个上海板块看，则跌停家数更多，达到25只，场面极为惨烈。另外，银行等金融股也再次出现下挫。两者共振致股指遭遇大跌。而领涨龙头遭空头大举打压，这必然打压市场人气，从而进一步压低股指。
　　大盘目前在2200点至2344点一线积聚了大量的套牢筹码，对于股指上行所构成的压力是不可小觑的。在2200-2300点一带有几个交易日交易量处于天量状态，积累大量的解套筹码，需要成交量放得足够大，但市场近日一直处于缩量状态，显示场外资金没有入场，场内资金节前交投意愿又不足，无法成功逾越前期阻力区，久盘必跌的谚语再一次显灵。但换个角度来看，前期由于上海本地股的快速上涨严重透支了本轮行情的时间长度，权重蓝筹的疲弱决定了股指的上涨空间不大，而且后市还有悬而未决的IPO政策压制，市场更需要空头的宣泄，所以快速调整未必是坏事，让涨幅过大的板块释放释放风险，同时在快跌后实际上腾出了未来回稳的空间，也更有利于节后股指稳健运行。
　　宏观面结合最新出台的数据来看，无论是以中小企业经营为主的汇丰采购经理人指数（PMI），或是以大中型企业为主的中采PMI指数，均已出现了好转并运行在枯荣线上方。同时，全社会用电量等先行指标也大幅回升，再配合进出口数据回暖，均释放出我国经济增速企稳的信号。后市随着国内外终端需求的改善和政策红利的进一步发酵，现阶段宏观经济运行有望保持稳定状态，笔者认为A股出现系统性风险的概率不大。
　　因此，当下股指的缩量下跌，定义为上升途中的调整或更为切合实际。而此类调整过程，往往也是热点洗牌新旧龙头切换的过程。当前临近十八届三中全会的召开，股市处于重要会议前的特殊维稳护盘区间，并且市场对重磅改革出台的预期日趋强烈。在此背景下，主力有较大的有利条件，启动新的领涨龙头，以打开进一步炒作的突破口。因此，无需对大盘过于担忧。例如笔者近日多次强调的石油改革概念，本周逆市崛起，潜能恒信连续涨停带动板块内多股涨停，页岩气或油气勘探概念亦随之启动，表明机会犹存。而在大盘下跌中具有真正改革潜力且又未大涨的板块个股，以及与改革转型方向相一致的重组概念等，仍值得后市继续挖掘。