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研究股市收益率的波动特点对组合资产的风险控制非常有用。基于股市收益率不服从正态分布的特点．在t分布下建立三种GARCH模型，通过模型建立了相应的风险度量VaR值，并进行回顾测试。测试结果表明。基于t分布的三种模型的VaR均表现良好，对股市收益率在t分布下建立GARCH模型进行波动分析是可行的，但为了得到更好的效果．需要对其尾部进一步分析。