【摘 要】
：
本文对Cerutti et al.(2017)构建的全球宏观审慎工具指数进行扩展,分析2000—2018年全球62个国家宏观审慎政策的使用情况,并采用GMM动态面板方法对政策有效性进行实证研究。研究结果表明:第一,全球宏观审慎政策在2008年国际金融危机后呈现方向收紧和力度加大的特征。第二,相较于抑制房价上涨,全球宏观审慎政策在信贷增速管理方面的总体效果更为显著。第三,就抑制信贷规模增长而言,针对家庭借款人的宏观审慎工具的政策效果在新兴市场经济体表现更好,针对金融机构类的宏观审慎工具的政策效果在发达国家更
【机 构】
：
中国社会科学院数量经济与技术经济研究所中国社会科学院大学(研究生院)
【基金项目】
：
中国社会科学院大学(研究生院)2020年研究生科研创新支持计划“我国多种宏观审慎政策的有效性研究”(2020-KY-046);中国社会科学院创新工程项目“大数据机器学习方法在政策评估中的应用”(IQTE2020-04)资助。
论文部分内容阅读
本文对Cerutti et al.(2017)构建的全球宏观审慎工具指数进行扩展,分析2000—2018年全球62个国家宏观审慎政策的使用情况,并采用GMM动态面板方法对政策有效性进行实证研究。研究结果表明:第一,全球宏观审慎政策在2008年国际金融危机后呈现方向收紧和力度加大的特征。第二,相较于抑制房价上涨,全球宏观审慎政策在信贷增速管理方面的总体效果更为显著。第三,就抑制信贷规模增长而言,针对家庭借款人的宏观审慎工具的政策效果在新兴市场经济体表现更好,针对金融机构类的宏观审慎工具的政策效果在发达国家更为显著。第四,相较于经济正常时期,宏观审慎工具的信贷抑制效应在金融繁荣期有所增强,在金融萧条期有所减弱,且增强效应大于减弱效应,政策效果在经济周期的不同阶段具有非对称性。基于研究结果提出建议:我国可根据62个国家宏观审慎工具的使用及其有效性的经验,完善宏观审慎评估和工具箱,结合政策目标相机选择政策工具,改善宏观审慎政策有效性。
其他文献
本文放松了巴拉萨-萨缪尔森假说中可贸易部门与不可贸易部门工资趋同的假定,考察了可贸易与不可贸易部门之间收入差距对内部实际汇率的影响。研究发现,部门间收入差距抑制了B-S效应的发挥。利用空间杜宾模型对中国29个省、自治区、直辖市的实证研究表明,部门间收入差距与相对劳动生产率的交互项对内部实际汇率的影响系数显著为负。这印证了本文的结论,即部门间收入差距的扩大会抑制B-S效应的发挥。随着收入差距的扩大,相对劳动生产率对内部实际汇率的边际影响会逐渐减弱。在进行了部门间收入差距的不同定义、内生性和区域差异性影响等稳
随着经济增速的放缓,中国的土地市场出现了基建用地大幅扩张和工业用地、商住用地持续紧缩的结构性变动,由此引发了政府债务攀升和房价上涨等问题。本文据此构建了一个包含各类土地供给的DSGE模型,嵌入了地方政府土地出让和土地抵押行为,对上述现象进行了解释。研究表明,企业的拿地意愿随着经济增速放缓而下降。出于稳增长的目的,地方政府开始大规模供给基建用地。为了给大幅扩张的基建融资,地方政府不得不紧缩商住用地供给,以获得较高的垄断地价和更多的土地抵押贷款。进一步地,本文认为,地方政府稳增长的意愿越强、对基建越偏好、对土
Prefabricated bridge elements and systems (PBES)are widely used in accelerated bridge construction (ABC) (Culmo 2011).Decked precast prestressed concrete gi
Effect of small content of chromium(Cr) on wet–dry acid corrosion behavior of low alloy steels has been investigated.The results show that the corrosion resist
本文以韩国等16个国家的宏观经济数据作为训练集,分别以美国和中国的数据作为测试集,对随机森林这一机器学习模型在系统性风险识别领域的应用进行了探索式研究。结果表明,随机森林模型对系统性风险的识别显著优于传统的逻辑回归模型;对训练集数据学习后的模型不仅通过了稳健性检验,而且具有优异的泛化性能,能够很好地识别中美两国的系统性风险。进一步地,本文引入SHAP机器学习解释模型对风险识别的"黑箱"进行拆解,采用Shapley值和作用力图展示了不同特征变量对两国系统性风险年度概率水平的边际贡献。基于中国的分析表明,稳定
Maintenance of existing steel structures is of great importance in Japan due to the rapid increasing number of aged structures (Lin et al.,2013).A strengthe
军训思想政治教育对大学生健康成长成才具有重要意义.当前大学生军训思想政治教育存在领导重视不够、教育内容、方法滞后、针对性不强等问题.高校应该通过加强师资队伍建设、
竹,秀逸有神韵,纤细柔美,长青不败,象征青春永驻,活力年轻。而在汉字中“竹”是由两个“个”相拼而成,象征着婚姻和美圆满。竹,因性质朴而淳厚,品清奇而典雅,形文静而怡然,而
The state of Florida is exposed to many natural hazards,including hurricanes,tornadoes,flooding,landslides,and wildfires.With exposure to these hazards,many
请下载后查看，本文暂不支持在线获取查看简介。
Please download to view, this article does not support online access to view profile.