【摘 要】
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本文以我国沪深A股上市公司2007-2018年的数据为研究对象,从机构投资者异质性的角度出发,实证分析了机构投资者持股对股价崩盘风险的影响.研究结果表明:各异质性机构投资持股均显著增加了上市公司未来的股价崩盘风险,表明机构投资者的“短视性”与“战略合谋假说”是导致我国上市公司股价崩盘风险增加的主要原因.本文识别了我国机构投资者在资本市场上行为特征,为优化、规范机构投资者发展,防范股价崩盘风险提供了参考依据.
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本文以我国沪深A股上市公司2007-2018年的数据为研究对象,从机构投资者异质性的角度出发,实证分析了机构投资者持股对股价崩盘风险的影响.研究结果表明:各异质性机构投资持股均显著增加了上市公司未来的股价崩盘风险,表明机构投资者的“短视性”与“战略合谋假说”是导致我国上市公司股价崩盘风险增加的主要原因.本文识别了我国机构投资者在资本市场上行为特征,为优化、规范机构投资者发展,防范股价崩盘风险提供了参考依据.
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