在经济增速趋缓、财政压力增大的背景下,如何改进财政支出效果稳定宏观经济,是中国亟待解决的重要课题。在此背景下,本文构造了一个企业非对称竞争背景下的政府购买订单配置模型,来证明财政支出效果是财政资金配置效率的函数。文章理论模型发现,企业在因一些原因受到照顾后,行为将出现扭曲,导致生产低效率。基于世界银行2005年调查得到的中国120个城市近12400家制造业企业数据,本文对上述理论模型预测的结果进行了检验。在采用工具变量及控制方程模型(Control function)克服企业获取政府订单份额的截尾及内生性后,本文证实,由于财政资金误配,企业获得政府订单占销售额的比重每提高1%,全要素生产率(TFP)约降低0.5%。从供给侧看,全要素生产率是经济增长和产业结构升级的重要推动力,从而上述结果意味着,通过改进配置效率来改善财政支出效果,应成为中国深化财政体制改革的重要方向。