随着9月1日北京奥运会市场开发计划的启动，为期5年的奥运筹资揭开了序幕。官方公布的消息称，2008年北京奥运会的相关投资额将在3000亿元左右，其中市政基础设施建设就将投入1800亿元人民币。如何开辟多种资金来源、利用多种融资手段为奥运融资，成为每个奥运主办城市需要解决的重要问题，北京也不例外。
　　据悉，2008年奥运会，北京需要30座比赛场馆，59座练习馆，其中需新建15个场馆，改扩建11个，临时设施4个。北京奥组委副主席蒋效愚9月10日在参加第六届京台科技论坛时透露，北京奥运会场馆建设大体上需要20亿美元投资，但北京奥组委主要负责临时场馆以及部分场馆改扩建的资金投入，预计将不到2亿美元，其他的则由中央、地方政府和社会资金承担，因此社会资金向设计、建设、融资以及后期经营管理各个方面广泛介入是奥运筹资的主要思路。
　　
　　奥运场馆资产证券化
　　
　　“现在，有关机构正在着手研究2008年北京奥运会体育场馆等基础设施的资产证券化方案。”北京大学经济学院教授、博士生导师、北大首都发展研究院副院长何小锋向记者透露。
　　由何小锋教授负责的北京奥运有关金融风险的课题调研，已形成7、8万字的调研报告递交北京奥组委。
　　奥运场馆等奥运设施的建设需要大量的资金，而且这些设施的成本存在很大的“沉淀性”、项目建设周期长，建设资金来源成为政府面对的重要问题。但另一方面，这些基础设施未来收费所产生的现金流收入却是稳定的和可预测的，因而可以以未来的现金流为支持发行证券进行融资。这不仅解决了建设资金问题，而且将未来的收益提前收入囊中。
　　何小锋告诉记者：“除去中央财政拨款、社会捐赠等方式外，奥运融资的渠道还有很多，我个人认为如下融资方式的条件已经成熟，可以为奥运融资服务，即：资金信托、奥运产业投资基金、奥运建设收入债券、奥运建设企业的所有权类凭证、奥运基础设施支撑证券（即ABS）等等”。
　　其中，“不动产证券化”思想被放在了研究的核心地位。“不动产证券化”就是以不动产所产生的未来现金为基础发行证券的行为。
　　何小锋对“不动产证券化”的设计包括：发行市政债券，专门成立一个政府授权机构，把它作为对奥运市政基础设施进行投资的企业融资渠道；建立奥运产业投资基金，专门投资奥运本身的体育运动设施和相关配套设施；在与奥运配套的基础设施项目中，发行奥运基础设施证券，其中的收费项目可采用基础设施支撑证券进行融资；出售奥运设施所有权类凭证。
　　何小锋教授认为，奥运融资的市场化创新，也是一个场外的奥林匹克比赛。在近六届奥运会上，已经形成了投融资方面的商业化、市场化运行的趋势，这也是“出色”的奥运会的标志之一。
　　


　　BOT模式嫁接国家体育场
　　
　　北京2008年奥运会主体育场——国家体育场项目签约仪式8月9日在人民大会堂举行。中国中信集团联合体被确定为国家体育场项目法人合作方招标的中标人。该联合体将负责外观设计为鸟巢形的国家体育场的建设和经营，投资将达35亿元人民币。
　　据悉，中信联合体将获得国家体育场在北京2008年奥运会后30年的有效经营权。除中信集团外，该联合体还包括北京市城建集团和美国金州控股集团公司。
　　签约仪式上，中国中信集团联合体与北京市人民政府、北京奥组委、北京市国有资产有限责任公司分别签署了《特许权协议》、《国家体育场协议》和《合作经营合同》。
　　根据3个合同协议，中国中信集团联合体将与北京国有资产有限责任公司共同组建项目公司，由中信集团联合体负责该项目的设计、投融资、建设、运营及移交，项目公司将获得2008年奥运会后30年的国家体育场经营权。
　　中信联合体将提供体育场项目总投资的42%，其余58%由北京市政府出资，北京市政府目前已将具体事宜委托北京市国有资产管理公司处理。
　　由北京市发改委举办的此次国家体育场竞标前后长达9个月。北京市副市长、北京奥组委常务副主席刘敬民在签约仪式上指出：今天国家体育场项目签约标志着北京奥运会场馆建设筹备工作迈出了坚实的一步，也是北京市投融资体制改革的有益尝试。
　　


　　据悉，总投资约35亿元人民币的国家体育场项目，今年12月开工，2006年底竣工。该体育场是北京市奥运场馆项目法人招标诸项目中最先定标和签约的项目。据透露，除国家体育场外，另外还有包括北京奥运村、国家游泳中心、北京五棵松文化体育中心等7个奥运场馆项目。北京市发改委表示，北京市政府已决定以市场为导向，对奥运会各工程项目进行融资运营。
　　
　　能否盈利——市场化融资的重要前提
　　
　　体育场馆的资金投入方式，主要有三种：一种是为了达到政治、经济目的而完全由政府投入的，一种是为了获利完全由私人机构投资的，第三种是由政府和私人机构共同投资的。美国举办的两次奥运会在场馆融资方面是比较成功的，有许多可借鉴之处。
　　北京的奥运会不可能完全由私人承办，但也绝不会完全由政府出资，在政府投入之外尽可能多的向社会融资，包括吸收海外资金的加盟都将受到格外的重视，而对于这部分资金来说，能否盈利是个非常重要的前提。
　　美国的高特兄弟律师事务所建议，体育场馆建设要做到赛前投资较少，赛后不要闲置，将场馆的部分经营项目，包括停车费、食品、饮料销售等经营权转让给贷款人，以此作为吸引贷款的条件。
　　要想获得足够的场馆融资，体育赛事组织者必须认识到切合实际的长期规划的重要性，因为他们所建造的体育设施将在体育比赛结束后长期存在。必须明确体育场馆建设的最终目的和利益所在，融资的预期才会有一个较为圆满的回报。